近日，銀監會(huì )密集下發(fā)監管文件。其中的53號文(即《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)“不當創(chuàng )新、不當交易、不當激勵、不當收費”專(zhuān)項治理工作的通知》)等文件對于信托業(yè)的影響尤其明顯。業(yè)內人士指出，監管趨嚴的勢頭日漸明顯，而信托的通道業(yè)務(wù)或首當其沖，未來(lái)規模有壓縮可能。
在防風(fēng)險、降杠桿和去泡沫的監管思路下，資管行業(yè)的監管力度持續加強。
近日，銀監會(huì )密集下發(fā)監管文件。其中的53號文(即《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)“不當創(chuàng )新、不當交易、不當激勵、不當收費”專(zhuān)項治理工作的通知》)等文件對于信托業(yè)的影響尤其明顯。業(yè)內人士指出，監管趨嚴的勢頭日漸明顯，而信托的通道業(yè)務(wù)或首當其沖，未來(lái)規模有壓縮可能。
打擊套利監管趨嚴
據了解，46號文(即《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)“監管套利、空轉套利、關(guān)聯(lián)套利”專(zhuān)項治理的通知》)的核心主要針對監管套利、同業(yè)套利和規避監管指標等問(wèn)題。海通證券姜超分析指出，46號文直接指向2015年以來(lái)盛行的同業(yè)套利和同業(yè)擴張，涉及銀行、理財、同業(yè)存單和委外，如果嚴格實(shí)行，將對銀行特別是中小銀行、理財業(yè)務(wù)和非銀機構造成較大影響。
相較46號文，53號文對于信托業(yè)的影響則更為直接。該文件中，對于同業(yè)業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)的“不當交易”方面的檢查頗為嚴厲。
其中，信托業(yè)務(wù)的檢查包括是否利用信托中信托(TOT)業(yè)務(wù)規避監管開(kāi)展非標資金池業(yè)務(wù)；信托與銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，是否未以合同形式明確各參與方的風(fēng)險管理責任，導致可能的法律糾紛或投資者投訴；是否通過(guò)安排顯性或隱性回購條款等方式幫助銀行轉移信貸資產(chǎn)，助其騰挪、隱匿風(fēng)險或規避相關(guān)監管要求；是否存在名義上由銀行代銷(xiāo)主動(dòng)管理類(lèi)信托產(chǎn)品，實(shí)際上由銀行主導相關(guān)項目的選擇、盡職調查、審批以及貸后管理，并與代銷(xiāo)銀行簽訂隱形回購條款的情形；信托公司與其他資管機構合作時(shí)，是否存在信托公司通過(guò)投資資管產(chǎn)品，變相擴大投資范圍、隱匿資金流向或突破杠桿比例等監管要求的情形等。
“縱觀(guān)53號文的最新監管思路，可見(jiàn)此次檢查對于資管嵌套、不當表內資產(chǎn)的表外轉移等進(jìn)行了嚴格要求，這部分主要涉及信托的通道業(yè)務(wù)?！比A融信托研究員袁吉偉對記者表示，這既可能影響存量通道業(yè)務(wù)的整改，也將涉及對新增通道業(yè)務(wù)的壓制。
除了通道業(yè)務(wù)，多位信托業(yè)內人士均認為，53號文對于同業(yè)投資的要求提升?！按┩甘焦芾響撌俏磥?lái)監管趨勢?！比A東地區某信托公司風(fēng)控部門(mén)人士稱(chēng)。袁吉偉表示：“可以說(shuō)監管進(jìn)一步提升了信托產(chǎn)品投資的要求?！?/span>
通道業(yè)務(wù)面臨壓力
事實(shí)上，盡管新政剛剛面世，但對通道業(yè)務(wù)的影響其實(shí)已經(jīng)有所顯現。去年下半年以來(lái)，由于通道業(yè)務(wù)大量回流信托渠道，該類(lèi)信托業(yè)務(wù)的規模迅速增長(cháng)。華中地區某信托業(yè)務(wù)人士向記者透露，盡管此前通道業(yè)務(wù)回流信托的現象頗為明顯，但目前很多信托公司已經(jīng)在有意識地降低通道業(yè)務(wù)的占比和重要度?！坝行┕旧踔猎谌ツ甑滓呀?jīng)提前應對，現在‘靴子落地’，對于這些公司的影響可謂相對較小?！?/span>
華東地區某信托公司高管認為，監管目前關(guān)注的風(fēng)險點(diǎn)，在很多公司的相關(guān)業(yè)務(wù)中確實(shí)部分存在?！暗?，就銀行代銷(xiāo)信托產(chǎn)品的風(fēng)險責任歸屬等問(wèn)題，據我所知，目前各家公司與合作銀行間，在對風(fēng)險責任主體的認定上已較規范?！?/span>
該人士透露，此前由于通道業(yè)務(wù)出現兌付風(fēng)險造成的銀行與信托公司之間相互推諉，彼此“踢皮球”的現象，在當前已難再現?！盎旧鲜钦l(shuí)的資產(chǎn)誰(shuí)負責的原則?！痹撊耸垦a充道，但是銀行理財資金受到嚴格監管，目前仍有出表壓力。他指出，新的監管環(huán)境下，傳統的通道業(yè)務(wù)將逐漸淡出市場(chǎng)，未來(lái)銀行和信托公司間的合作模式，很可能是銀行負責推介項目，而信托公司真正擔負起主動(dòng)管理的職責?！斑@也意味著(zhù)主動(dòng)管理能力強的信托公司將迎來(lái)‘風(fēng)口’?！?/span>