員工持股計劃在我國上市公司中已興起多年，而信托公司逐漸成為員工持股計劃中的重要參與者，還是自去年7月份之后。
《證券日報》記者統計滬深兩市公告發(fā)現，自2016年7月份至今，兩市共完成或獲批157個(gè)員工持股計劃，其中有56家上市公司選擇了以信托計劃的方式開(kāi)展，占比逾1/3。興業(yè)信托和華潤深國投兩家信托公司可算是最受市場(chǎng)歡迎的信托公司，自2016年7月份至今，有9家上市公司選擇興業(yè)信托作為委托代理人開(kāi)展員工持股計劃，華潤深國投則獲得了8家上市公司的青睞。
百瑞信托研究員陶斐斐對《證券日報》記者表示，對于信托公司來(lái)說(shuō)，承做員工持股計劃具有天然優(yōu)勢。首先，信托制度更加靈活，其產(chǎn)品設計可以根據員工持股計劃的要求量身定做；其次，信托財產(chǎn)既獨立于委托人，也獨立于受托人，受《信托法》保護，在財產(chǎn)隔離和獨立性方面效力更強；最后，信托公司在杠桿設置、優(yōu)先級募集等方面具有一定的經(jīng)驗及資源積累。
目前信托市場(chǎng)占有率約占1/3
員工持股計劃可謂是上市公司管理體系中的“舶來(lái)品”，但卻是重要的一環(huán)。員工持股計劃通過(guò)讓員工持有本公司股票和期權使其獲得激勵，是重要的激勵手段之一。
2014年6月份，證監會(huì )制定并發(fā)布了《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計劃試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》。 當年8月7日，上市公司特銳德率先發(fā)布公告，稱(chēng)其員工持股計劃已獲股東大會(huì )通過(guò)。
根據東方財富choice數據顯示，自2014年以來(lái)，已有362家上市公司完成了員工持股計劃，涉及資金總額為376.22億元；有263家上市公司的員工持股計劃已獲董事會(huì )或股東大會(huì )的批準，涉及資金總額為655.72億元。查詢(xún)兩市公告，目前幾乎每天都有上市公司關(guān)于員工持股計劃設立及其進(jìn)程的公告?？梢哉f(shuō)，承做上市公司員工股權計劃業(yè)務(wù)潛力巨大，是各類(lèi)金融企業(yè)“兵家必爭之地”。
但事實(shí)上，在2016年7月份以前，上市公司員工股權計劃的市場(chǎng)被證券公司資管計劃牢牢掌握，信托公司只是偶有參與?！蹲C券日報》記者查詢(xún)東方財富choice數據顯示，在2014年6月份到2016年7月份中，共發(fā)行或獲批340個(gè)員工持股計劃，其中有3單以信托計劃的方式完成，11單由基金方式完成，2單由保險公司承做，其余的300余單全部通過(guò)資管計劃進(jìn)行。究其原因，可能是由于證券公司通過(guò)對上市公司承銷(xiāo)保薦、持續督導等服務(wù)，與上市公司合作往來(lái)更為密切，上市公司對證券公司的信任度也更高。
而在2016年7月18日，證監會(huì )發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營(yíng)機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規定》，對證券公司及基金管理公司設立資管計劃提出了諸多要求。相比之下，信托計劃的優(yōu)勢則更為明顯。
百瑞信托研究員陶斐斐表示，對于信托公司來(lái)說(shuō)，承做員工持股計劃具有天然優(yōu)勢。首先，信托制度更加靈活，其產(chǎn)品設計可以根據員工持股計劃的要求量身定做；其次，信托財產(chǎn)既獨立于委托人，也獨立于受托人，受《信托法》保護，在財產(chǎn)隔離和獨立性方面效力更強；最后，信托公司在杠桿設置、優(yōu)先級募集等方面具有一定的經(jīng)驗及資源積累。
事實(shí)上，自上述政策執行以來(lái)，信托公司迅速發(fā)力上市公司員工股權信托計劃業(yè)務(wù)。自2016年7月份至今，兩市共完成或獲批157個(gè)員工持股計劃，其中有56家上市公司選擇了以信托計劃的方式開(kāi)展，占比逾1/3。
從上市公司對信托公司的選擇上看，興業(yè)信托和華潤深國投兩家信托公司可算是最受市場(chǎng)歡迎的信托公司。自2016年7月份至今，有9家上市公司選擇興業(yè)信托作為委托代理人開(kāi)展員工持股計劃，華潤深國投則獲得了8家上市公司的青睞。
平均管理費僅為0.2%左右
在此前的采訪(fǎng)中，有信托業(yè)內人士曾向記者表示，信托創(chuàng )新類(lèi)業(yè)務(wù)雖然能夠滿(mǎn)足行業(yè)創(chuàng )新性要求，但收入情況并不理想。對信托公司來(lái)說(shuō)，傳統的房地產(chǎn)信托等項目更能滿(mǎn)足其對盈利性的要求。
事實(shí)上，目前市面上大部分員工持股信托計劃的管理費用的確不高。記者自?xún)墒泄嬷姓{取了十余份上市公司與信托公司簽訂的集合資金信托計劃的信托合同，大多數合同中歸屬于信托公司的信托管理費率的確不高，一般集中在0.2%左右，甚至有個(gè)別合同中信托管理費率僅為0.1%，尚不及業(yè)內一般通道費率高。如信托公司只在員工持股計劃中扮演通道角色的話(huà)，一單業(yè)務(wù)收益可能只有幾十萬(wàn)元。
據記者不完全統計，目前市場(chǎng)上尚有一單員工持股信托，信托公司的主動(dòng)管理成分較高。今年2月17日，恒邦股份披露其與興業(yè)信托簽訂的信托合同，信托期限為1.5個(gè)信托年度，預計募集規模為5億元。其中用于購買(mǎi)恒邦股份股票的次級信托資金為1.7億元，優(yōu)先級份額的3.3億元則由公司大股東恒邦集團及實(shí)際控制人王信恩認購。
在此份合同中，興業(yè)信托的信托管理費用按照“固定+比例”的方式收?。涸谛磐谐闪r(shí)前端收取固定信托報酬450萬(wàn)元，半年后的管理費用則為優(yōu)先信托規模1.4%。并且在信托計劃結束后，扣除所有費用、分配完優(yōu)先信托利益后，興業(yè)信托還可獲剩余可分配的信托利益總額的5%作為超額信托管理費。 如該員工持股計劃按照合同約定順利結束，在不考慮恒邦股份股價(jià)變動(dòng)的情況下，興業(yè)信托僅憑此單即可獲利逾千萬(wàn)。