伴隨資管機構統一監管呼聲日漸高漲，作為其中一部分的信托專(zhuān)業(yè)子公司的頂層監管制度設計也在快速推進(jìn)?！督?jīng)濟參考報》記者從相關(guān)業(yè)內人士處獲悉，相關(guān)部門(mén)正醞釀推出信托專(zhuān)業(yè)子公司相關(guān)管理辦法，目前正處在加緊調研和探討階段，待各方面成熟后適時(shí)推出。
“我們公司對監管層擬推出信托專(zhuān)業(yè)子公司監管新規非常重視，上周公司高層還專(zhuān)門(mén)開(kāi)會(huì )，未來(lái)可能還將組織專(zhuān)門(mén)人員進(jìn)行研究?！北本┠承磐泄救耸?7日向《經(jīng)濟參考報》記者表示，新設信托子公司窗口的打開(kāi)，勢必快速增加公司的相關(guān)業(yè)務(wù)。
目前，信托專(zhuān)業(yè)子公司主要分為四類(lèi)，即PE子公司、基金子公司、國際業(yè)務(wù)子公司、財富管理子公司。據了解，相比發(fā)行信托計劃，信托公司更適合通過(guò)PE子公司拓展一級市場(chǎng)業(yè)務(wù)。首先，在PE業(yè)務(wù)中，IPO是最為重要的一種退出方式，但由于政策規定，股權投資信托計劃卻無(wú)法通過(guò)IPO實(shí)現退出，因此通過(guò)設立專(zhuān)業(yè)子公司才能合法合規。其次，在目前信托公司業(yè)務(wù)體系下，通過(guò)專(zhuān)業(yè)子公司可為相關(guān)業(yè)務(wù)人員制定更為合理的薪酬激勵制度。
基于此，包括中信信托、平安信托、中融信托在內的多家信托公司早已布局專(zhuān)業(yè)子公司，成效顯著(zhù)。3月20日晚，香港上市公司中國宏橋發(fā)布公告稱(chēng)，中信信惠國際資本有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中信信惠）將認購公司配發(fā)的新股。如果此事順利完成，中信信惠將成為中國宏橋股東，持股不超過(guò)該公司發(fā)行后股本10%。再以中融信托為例，2011年，其全資PE子公司中融鼎新獲批成立，2014年中融鼎新增資至10億元，目前中融鼎新又投資設立了以資產(chǎn)管理、國際業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融三大類(lèi)業(yè)務(wù)領(lǐng)域為主的十余家專(zhuān)業(yè)子公司。
不過(guò)，業(yè)內人士指出，在監管缺位的情況下，行業(yè)的野蠻生長(cháng)勢必引致重重亂象。比如子公司、孫公司、重公司關(guān)系復雜，未來(lái)要如何實(shí)現陽(yáng)光化、是否并表管理等，涉及很多問(wèn)題。
華融信托研究員袁吉偉表示，監管層鼓勵信托公司設立專(zhuān)業(yè)子公司進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，目前很多信托公司已經(jīng)設立了PE、資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)子公司，然而并沒(méi)有比較規范的監管制度和設立標準，造成子公司運營(yíng)管理脫離監管視野。
“建立信托子公司監管制度有利于規范子公司設立和運作行為，這也符合統一監管的思路，長(cháng)期看有利于信托公司專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，目前信托子公司設立監管已經(jīng)收緊。相信相關(guān)制度出臺后，子公司設立數量會(huì )有較大增長(cháng)，同時(shí)也需要做好子公司定位和運營(yíng)發(fā)展，否則難以達到專(zhuān)業(yè)化發(fā)展目的?！痹獋フf(shuō)。
袁吉偉認為，新規將對子公司設立條件、流程、治理等進(jìn)行規范?！靶碌墓芾硪幎〞?huì )解決子公司適用監管定位問(wèn)題，或者與信托公司統一并表監管，或者單獨制定監管標準，前者可能性更大。統一監管制度出來(lái)后，這種套利空間會(huì )更小?！彼f(shuō)。