5月信托新發(fā)產(chǎn)品數量再降 通道業(yè)務(wù)持續承壓
金融業(yè)嚴監管效應顯現。Wind數據顯示，5月信托業(yè)新發(fā)行產(chǎn)品數量和規模進(jìn)一步下滑，雙雙創(chuàng )下年內新低。
業(yè)內人士認為，4月上中旬，銀監會(huì )半個(gè)月內連續出臺7個(gè)監管文件，要求消除多層嵌套和去通道化以及限制監管套利行為。短期內，信托業(yè)通道業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)等傳統融資類(lèi)業(yè)務(wù)受到一定程度影響。
新發(fā)規模創(chuàng )年內新低
Wind數據顯示，5月信托產(chǎn)品新發(fā)行合計372只，規模652.7億元，平均預計年化收益率6.35%，新發(fā)行數量與規模均創(chuàng )下年內新低。
其中，3月和4月新發(fā)行產(chǎn)品數量分別為747只和562只，新發(fā)行產(chǎn)品規模分別為1495.7億元和791.2億元。這意味著(zhù)，4月份和5月份信托新發(fā)行數量與規模接連下滑。
業(yè)內人士認為，4月份銀監會(huì )出臺7個(gè)監管文件后，越來(lái)越多信托公司提高風(fēng)控標準，應對嚴格的監管檢查，新發(fā)行產(chǎn)品的數量自然受到限制。
按照資金運用方式劃分，5月證券投資類(lèi)信托新發(fā)行120只產(chǎn)品，合計規模109.7億元，環(huán)比下降45.12%；貸款類(lèi)信托新發(fā)行41只，合計規模60.15億元，環(huán)比下降39.4%；債權投資類(lèi)信托新發(fā)行6只，合計規模4.9億元，環(huán)比下降75%。
信托業(yè)首當其沖的是通道業(yè)務(wù)
系列監管文件中明確提出，要消除多層嵌套、去通道化、限制監管套利。其中，銀監會(huì )46號文中對“三套利”作了頗為細致的規定，例如“通過(guò)借助信托等通道方，設立定向資管計劃等模式，規避資本充足指標”等。中融信托研究部認為，可以預計信托的通道業(yè)務(wù)會(huì )出現明顯回落，或將對未來(lái)信托業(yè)增資形成一定制約。
系列監管文件還對傳統信托融資類(lèi)業(yè)務(wù)也有影響。例如，6號文中明確指出“重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增量較大、占比較高的信托公司”。因此，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增長(cháng)會(huì )有所受限。
按投資領(lǐng)域劃分，5月房地產(chǎn)信托新發(fā)行產(chǎn)品數量14只，合計規模35.2億元，規模環(huán)比有所增長(cháng)，但較3月房地產(chǎn)信托規模55.8億元減少36.92%；基礎設施信托新發(fā)行產(chǎn)品規模合計僅5000萬(wàn)元，較3月和4月的億元級規模大幅減少。
行業(yè)轉型仍待探索
中融信托研究部認為，新的監管要求將使信托業(yè)通道業(yè)務(wù)承壓，或對未來(lái)信托業(yè)的增長(cháng)形成一定的制約，但長(cháng)期來(lái)看，這種“強監管”有利于信托向本源回歸，信托公司也可以此為契機，提升主動(dòng)管理能力。
實(shí)際上，5月份除了新產(chǎn)品發(fā)行數量和規模下滑，信托產(chǎn)品成立的數據也出現下滑。用益信托數據顯示，5月新成立信托產(chǎn)品523只，規模合計1108.4億元，環(huán)比下降6.6%。
用益信托研究員帥國讓認為，4月以來(lái)信托新發(fā)行產(chǎn)品出現下滑，與信托業(yè)遇到困境有關(guān)。信托投融資面臨一定限制，整個(gè)信托業(yè)仍然在深度轉型中。
中融信托研究部認為，此次監管打破了資管行業(yè)過(guò)去的業(yè)務(wù)模式，包括通道模式、嵌套模式以及同業(yè)模式等，繼而對行業(yè)內不同產(chǎn)品結構的機構收入和規模都產(chǎn)生了一定程度的影響。西北地區一位信托公司市場(chǎng)部副總經(jīng)理對證券時(shí)報記者表示，盡管去年年底召開(kāi)的信托業(yè)年會(huì )上，銀監會(huì )有關(guān)領(lǐng)導提出了信托業(yè)八大業(yè)務(wù)分類(lèi)，為信托業(yè)發(fā)展轉型指出了方向，但是今年以來(lái)監管層連續下發(fā)多個(gè)監管文件，要求公司自查和整改，又使得公司不得不停下腳步，重新審視轉型的方向。
“不少公司忙自查和接受銀監局現場(chǎng)檢查，在嚴監管環(huán)境下，選擇觀(guān)望，暫停了不少新項目，今年5個(gè)月都過(guò)去了，做的業(yè)務(wù)量同比少很多。下一步需要監管或者行業(yè)探討轉型的明確方向，給行業(yè)明確信號哪些業(yè)務(wù)可以開(kāi)展，哪些可以重點(diǎn)開(kāi)展?！鄙鲜鲂磐泄救耸勘硎?，“下半年公司得加緊干，否則年初制定的利潤目標難以完成?！?/p>
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