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（一）全球視野的金融科技時(shí)代

微信的誕生，顛覆了傳統電信行業(yè)；移動(dòng)支付的出現，徹底改變ATM行業(yè)。每一次行業(yè)變革往往不是來(lái)自行業(yè)本身，而是來(lái)自其他維度降維打擊。在金融科技時(shí)代，人工智能、區塊鏈等科技概念相繼興起，這對金融行業(yè)又會(huì )產(chǎn)生什么樣的降維“打擊”呢？

金融科技概念辨析

隨著(zhù)金融科技時(shí)代的到來(lái)，金融科技及其相關(guān)的概念層出不窮，對這些概念的準確理解是信托業(yè)在轉型和發(fā)展中充分運用金融科技的前提和基礎。中國人民銀行在《金融科技（FinTech）發(fā)展規劃（2019—2021年）》將金融科技定義為技術(shù)驅動(dòng)的金融創(chuàng )新（該定義由金融穩定理事會(huì )于2016年提出，目前已成為全球共識），旨在運用現代科技成果改造或創(chuàng )新金融產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)流程等，推動(dòng)金融發(fā)展提質(zhì)增效?；谝陨隙x，信托科技則可以定義為技術(shù)驅動(dòng)的信托創(chuàng )新，旨在運用現代科技成果改造或創(chuàng )新信托產(chǎn)品和服務(wù)、商業(yè)模式及經(jīng)營(yíng)管理流程等，推動(dòng)提升受托人能力，增強信托公司競爭力。

與金融科技容易產(chǎn)生混淆的一個(gè)概念是科技金融?！丁笆濉眹铱萍紕?chuàng )新規劃》明確了科技金融的性質(zhì)和作用，在其第十七章、第三節“促進(jìn)科技金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新”中提到“深化促進(jìn)科技和金融結合試點(diǎn)，建立從實(shí)驗研究、中試到生產(chǎn)的全過(guò)程、多元化和差異性的科技創(chuàng )新融資模式，鼓勵和引導金融機構參與產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng )新。在依法合規、風(fēng)險可控的前提下，支持符合創(chuàng )新特點(diǎn)的結構性、復合性金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，加大對企業(yè)創(chuàng )新活動(dòng)的金融支持力度”。因此，科技金融屬于產(chǎn)業(yè)金融的范疇，落腳點(diǎn)在金融，是促進(jìn)科技開(kāi)發(fā)、成果轉化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統性安排。

在金融科技時(shí)代，眾多傳統金融機構開(kāi)始提出并踐行數字化轉型，而信托公司推進(jìn)數字化轉型，首先也需要準確認知什么是數字化轉型。本文認為，數字化轉型是指利用新興技術(shù)（如大數據、云計算、人工智能等）將與企業(yè)相關(guān)的人、物、組織、主體對象連接在數字環(huán)境中，實(shí)現數據決策和智慧交互，最終重塑企業(yè)為客戶(hù)創(chuàng )造價(jià)值的方式。數字化轉型意味著(zhù)技術(shù)能力不再只是單純地解決企業(yè)的降本增效問(wèn)題，而應該成為賦能企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng )新和突破的重要力量。信托行業(yè)在新的宏觀(guān)環(huán)境、監管導向和市場(chǎng)格局下，轉型方向的確定和商業(yè)模式的創(chuàng )新也可以借助數字化的力量。

金融科技的發(fā)展階段

科技對于金融的促進(jìn)主要體現在兩方面：一是效率的提升，二是觀(guān)念的轉變?？萍伎梢再x能金融乃至引領(lǐng)金融的前進(jìn)與發(fā)展。根據金融與科技融合的程度，金融科技發(fā)展可主要分為三大階段：

第一階段：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，傳統金融觸網(wǎng)。2005—2010年是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代?；ヂ?lián)網(wǎng)加快世界互通互聯(lián)，傳統金融業(yè)務(wù)通過(guò)IT技術(shù)實(shí)現電子化、線(xiàn)上化，提高效率。這一階段的典型代表為網(wǎng)上銀行，它將線(xiàn)下柜臺業(yè)務(wù)轉移至PC端。IT作為后臺部門(mén)為金融業(yè)務(wù)提供技術(shù)支持，科技企業(yè)扮演技術(shù)或解決方案提供商角色。

第二階段：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)新金融興起。2011—2015年是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。這一階段傳統金融機構搭建在線(xiàn)業(yè)務(wù)平臺，實(shí)現信息共享和業(yè)務(wù)融合。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)公司的金融化應運而生，移動(dòng)支付成為趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)在金融業(yè)的滲透率逐步提升，但并未改變傳統金融的本質(zhì)屬性。

第三階段：人工智能時(shí)代，金融和科技強強聯(lián)合。2016年至今是人工智能時(shí)代。云計算、大數據、區塊鏈、人工智能等技術(shù)日益成熟，成為金融創(chuàng )新的重要推動(dòng)力。金融業(yè)通過(guò)科技改變信息采集來(lái)源、風(fēng)險定價(jià)模型、交易決策過(guò)程、信用中介角色，大幅提升效率，解決痛點(diǎn)。金融和科技強強聯(lián)合，傳統金融產(chǎn)生變革。在國外，金融科技的跨界融合正處于高速發(fā)展階段：摩根大通專(zhuān)門(mén)設立了技術(shù)中心，聘用約4萬(wàn)名技術(shù)工作者，技術(shù)預算達96億美元。高盛3.8萬(wàn)名員工中，約1.1萬(wàn)人是工程師和編程人員，比 Facebook等互聯(lián)網(wǎng)公司還多，高盛技術(shù)部門(mén)聯(lián)席主管曾在采訪(fǎng)中表示：“科技在我們的行業(yè)掀起的顛覆將會(huì )非常深刻。我們必須要確保自己不落在他人身后?！?/p>

全球視野下主流金融科技技術(shù)及其應用

金融科技的四大技術(shù)可以用ABCD四個(gè)字母代表：A（AI：人工智能）、B（BlockChain：區塊鏈）、C（Cloud：云計算）和D（Data：大數據）。這四個(gè)領(lǐng)域相互促進(jìn)，彼此交織，共同促進(jìn)金融科技發(fā)展。

1. 人工智能在金融領(lǐng)域的應用

人工智能涉及機器學(xué)習、知識圖譜、自然語(yǔ)言處理、深度學(xué)習、流程自動(dòng)化等多個(gè)技術(shù)層面。本節著(zhù)重闡述人工智能在金融領(lǐng)域的7大應用場(chǎng)景，包含大數據風(fēng)控、量化金融、智能投顧與資產(chǎn)配置、數字化員工、智能投研機器人流程自動(dòng)化、智能獲客與智能營(yíng)銷(xiāo)。

第一是大數據風(fēng)控?，F代金融的核心要素之一在于風(fēng)險定價(jià)。通過(guò)人工智能及大數據，金融機構能夠更好地進(jìn)行風(fēng)險防范，例如，美國的Zest Finance在2016年與百度合作小額貸款。在這些客戶(hù)中，不到20％的人擁有信用狀況或信用等級，AI則通過(guò)這些客戶(hù)的其他信息做出最終的評估。在2017年的報告中，在極小的信用損失下，百度的小額借貸總額上漲了150%。

第二是量化金融 。人工智能在投資領(lǐng)域的應用是量化金融，包括智能擇時(shí)和智能擇股。人工智能的一大特點(diǎn)是完全理性，不會(huì )因為市場(chǎng)的波動(dòng)而驚慌失措，并且可以尋找到人難以察覺(jué)的交易信號。隨著(zhù)技術(shù)的迭代發(fā)展，目前量化投資已經(jīng)開(kāi)始結合技術(shù)面和基本面、宏觀(guān)經(jīng)濟數據、網(wǎng)絡(luò )數據等多種維度。

第三是智能投顧與資產(chǎn)配置。智能投顧本質(zhì)是理財規劃服務(wù)，因而對客戶(hù)的認知很重要。其可以為不同投資人定制資產(chǎn)配置策略、管理賬戶(hù)以及再平衡，做到“千人千面”與“千時(shí)千面”。相較于傳統投顧，該技術(shù)還有降低了個(gè)人投資者進(jìn)入市場(chǎng)的門(mén)檻，增加金融市場(chǎng)的多元性。2020年，世界領(lǐng)先的智能投顧公司先鋒基金、嘉信理財集團和Betterment管理資產(chǎn)規模均超過(guò)100億美元。

第四是數字化員工。目前的智能問(wèn)答機器人已經(jīng)不再局限于簡(jiǎn)單的一問(wèn)一答，而是開(kāi)始和智能交互、大數據分析、知識圖譜結合，真正做到擬人化，智能化。一些銀行正在研究數字化員工，他們根據數據庫中客戶(hù)的特征數據，綜合分析用戶(hù)畫(huà)像，進(jìn)行定制化話(huà)術(shù)服務(wù)，并推薦符合用戶(hù)特征的產(chǎn)品，甚至在需要轉入人工服務(wù)時(shí)，可根據用戶(hù)特點(diǎn)轉入合適的人工客服。

第五是智能投研。自然語(yǔ)言處理與大數據分詞等技術(shù)為智能投研作了鋪墊。一個(gè)典型應用是自動(dòng)解析上市公司的資產(chǎn)負債表、現金流量表等自動(dòng)生成行研報告。另一個(gè)典型應用是通過(guò)數據分析，挖掘各個(gè)公司的關(guān)聯(lián)，搭建財務(wù)造假與舞弊的智能防范系統。智能投研技術(shù)在國外發(fā)展已較為成熟，國內仍處于起步階段。隨著(zhù)上市公司數據的規范化、多樣化，智能投研在未來(lái)將會(huì )有更大的應用潛力。

第六是機器人流程自動(dòng)化。機器人流程自動(dòng)化（RPA技術(shù)）是指通過(guò)機器來(lái)模擬人來(lái)完成批量化、流程化的操作。目前來(lái)看，該技術(shù)就是通過(guò)模擬鼠標鍵盤(pán)的操作來(lái)完成一些重復性的工作，例如財務(wù)機器人。因此，RPA技術(shù)通過(guò)機器人流程自動(dòng)化，能夠實(shí)現某種意義上的數字化員工的理念。

第七是智能獲客和智能營(yíng)銷(xiāo)。傳統的獲客與營(yíng)銷(xiāo)，經(jīng)歷了電視廣告、互聯(lián)網(wǎng)廣告、APP廣告、微信廣告等一個(gè)迭代過(guò)程。當前，微信已可以通過(guò)個(gè)人的多維信息（搜索記錄、行為數據等）智能推送相關(guān)產(chǎn)品。而金融產(chǎn)品銷(xiāo)售同樣可以利用大數據和機器學(xué)習分析用戶(hù)特征，搭建精準營(yíng)銷(xiāo)模型，能夠更好地捕捉潛在客戶(hù)，實(shí)現智能獲客與智能營(yíng)銷(xiāo)。

2. 大數據在金融領(lǐng)域的應用

人工智能涉及的很多內容和大數據息息相關(guān)，因此在本節主要探討大數據的另外兩個(gè)應用：5G和物聯(lián)網(wǎng)。

（1）5G在金融領(lǐng)域的應用

回望3G和4G時(shí)代，移動(dòng)通信技術(shù)并不直接對金融行業(yè)造成影響，但作為重要的基礎設施，一直為其他技術(shù)提供支持。由此可推測，5G的出現可能并不像人工智能等技術(shù)一樣可直接運用于金融領(lǐng)域，而是在輔助各新興技術(shù)落地、優(yōu)化現有技術(shù)應用的過(guò)程中，實(shí)現金融場(chǎng)景的再造，為金融行業(yè)注入新的活力。

第一，金融服務(wù)體驗升級。5G時(shí)代網(wǎng)絡(luò )延遲將縮小至毫秒級，加之邊緣計算的應用，金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò )卡頓將不會(huì )被用戶(hù)感知，移動(dòng)端金融服務(wù)的速度和質(zhì)量都將獲得質(zhì)的提升。

第二，全新金融信用評級體系。傳統金融依據客戶(hù)“過(guò)往”數據進(jìn)行風(fēng)險預判，對用戶(hù)的實(shí)時(shí)狀態(tài)了解不足。同時(shí)，過(guò)去的大數據主要來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)消費數據，而5G及相關(guān)衍生應用鋪開(kāi)后，物聯(lián)網(wǎng)將產(chǎn)生海量數據。金融機構可通過(guò)海量、多態(tài)、相互關(guān)聯(lián)的物品數據識別企業(yè)或個(gè)人的屬性，追蹤行為特征。

第三，機構網(wǎng)點(diǎn)革新。對于服務(wù)較難觸達、服務(wù)人員較為稀缺的地區，金融機構可采用VR或全息技術(shù)，將金融服務(wù)通過(guò)立體影像呈現，為用戶(hù)提供親臨現場(chǎng)的體驗。甚至可采用全息進(jìn)行遠程開(kāi)戶(hù)驗證，進(jìn)一步縮小空間障礙。同樣，證券的開(kāi)戶(hù)、信托的雙錄都可以通過(guò)類(lèi)似的手段得以創(chuàng )新。

第四，全面的實(shí)體資產(chǎn)管理。愛(ài)立信亞太區首席技術(shù)官曾表示，到2021年，全球互聯(lián)設備數將達280億個(gè)，其中包括160億物聯(lián)網(wǎng)（IoT）設備。這意味著(zhù)大量物品特征將會(huì )數字化，用戶(hù)可借助互聯(lián)設備管理實(shí)體資產(chǎn)。物聯(lián)網(wǎng)的普及還將賦予動(dòng)產(chǎn)以不動(dòng)產(chǎn)的屬性，提高動(dòng)產(chǎn)融資的可靠性。

（2）物聯(lián)網(wǎng)，萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代的到來(lái)

隨著(zhù)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在全球范圍的廣泛應用，“物聯(lián)網(wǎng)+金融”這一新業(yè)態(tài)也應運而生。物聯(lián)網(wǎng)和金融的深度融合，使得金融依托物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提升服務(wù)體驗、降低運營(yíng)成本，實(shí)現資金流、信息流、實(shí)體流的三流合一，帶來(lái)新的金融變革。首先，物聯(lián)網(wǎng)將有力推動(dòng)金融創(chuàng )新，拓展金融服務(wù)的范圍；其次，物聯(lián)網(wǎng)能解決信息不對稱(chēng)問(wèn)題，使信用交換的中間費用大大降低；再次，物聯(lián)網(wǎng)將促進(jìn)有效的風(fēng)險管控；最后，物聯(lián)網(wǎng)將給諸多金融經(jīng)營(yíng)管理模式帶來(lái)變革。

3. 云計算在金融領(lǐng)域的應用

云計算對社會(huì )發(fā)展的影響是潛移默化、潤物細無(wú)聲的。許多網(wǎng)頁(yè)、手機APP和小程序都是基于云計算的支持?；ヂ?lián)網(wǎng)基于云的IT解決方案不僅降低企業(yè)成本，減少企業(yè)的基礎設施建設和營(yíng)運開(kāi)支，而且可根據企業(yè)的業(yè)務(wù)需求調整規模大小，具有靈活性與敏捷性。

云計算是推動(dòng)信息技術(shù)能力實(shí)現按需供給、促進(jìn)信息技術(shù)和數據資源充分利用的全新業(yè)態(tài)，為海量數據的運算能力和速度提升帶來(lái)了突破，有利于分享信息知識和創(chuàng )新資源，極大地降低金融創(chuàng )新和進(jìn)入門(mén)檻。云計算技術(shù)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入成熟期，金融云的應用也正在向更加核心和關(guān)鍵的“深水區”邁進(jìn)。

4. 區塊鏈在金融領(lǐng)域的應用

區塊鏈是一個(gè)沒(méi)有中心，能安全存儲和傳送信息，達成共識和完成交易的網(wǎng)絡(luò )系統。該技術(shù)有三個(gè)重要屬性：公開(kāi)性，即區塊鏈上記載的內容對所有參與者是公開(kāi)透明的；不可篡改性，一旦寫(xiě)入區塊鏈，內容很難被修改；分布性，區塊鏈系統沒(méi)有中心，每個(gè)節點(diǎn)都是平等的。區塊鏈本質(zhì)上是一種經(jīng)濟模式，主要解決非信任網(wǎng)絡(luò )的記賬問(wèn)題。

2019年10月24日，習近平總書(shū)記在中央政治局第十八次集體學(xué)習時(shí)發(fā)表重要講話(huà)，深刻闡明了區塊鏈技術(shù)在新的技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)變革中的重要作用。目前來(lái)說(shuō)，區塊鏈落地的場(chǎng)景主要集中在票據、供應鏈、公證防偽、公益溯源等領(lǐng)域。伴隨著(zhù)立法、監管逐步完善，未來(lái)區塊鏈在數字金融、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、供應鏈管理、數字資產(chǎn)交易等多個(gè)領(lǐng)域，都有廣泛的應用前景，本節著(zhù)重闡述與信托相關(guān)的應用。

第一，區塊鏈 + 供應鏈金融。供應鏈金融，是金融機構將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。區塊鏈技術(shù)具有公開(kāi)可查的特點(diǎn)，可以減少人工介入，將紙質(zhì)作業(yè)的各種流程都程序化、數字化。在區塊鏈系統中，所有參與方都能使用一個(gè)去中心化的賬本分享文件。通過(guò)智能合約，款項可以在達到預定時(shí)間和結果時(shí)自動(dòng)進(jìn)行支付，在提高效率的同時(shí)，還可以在很大程度上避免人工操作失誤。目前這一場(chǎng)景落地的技術(shù)難點(diǎn)在于驗證實(shí)體貨物上鏈這一過(guò)程的真實(shí)可靠性。

第二，區塊鏈 + 智能票據。以金融資產(chǎn)為標的的交易，涉及多方流轉，既有具體交易時(shí)間，又要確保交易方不能隨意篡改交易要素，同時(shí)可對歷史交易進(jìn)行追溯。區塊鏈技術(shù)可以很好地解決這一問(wèn)題。以銀行承兌匯票交易為例，電子銀行承兌匯票涉及出票、貼現、流轉和賣(mài)出回購問(wèn)題。通過(guò)構建“鏈上確認，線(xiàn)下結算”的方式，可以探索區塊鏈系統與中心化系統共同連接應用的可能。交易鏈還可以運用智能合約，減少人為干預可能引發(fā)的錯誤和風(fēng)險。

第三，區塊鏈 + 智能監管。區塊鏈技術(shù)與管理天然存在結合點(diǎn)。管理與區塊鏈技術(shù)一樣，均基于程序和規則的設定與監督?；趨^塊鏈技術(shù)的管理鏈，主要服務(wù)于審計、監督等管理職能。金融監管機構和金融機構可以通過(guò)區塊鏈構建包括交易數據、交易記錄、信用文件的管理鏈，來(lái)簡(jiǎn)化實(shí)時(shí)對賬、數據共享流程，一旦發(fā)現違反內部合規性和外部監管要求的行為，智能合約就會(huì )發(fā)送警告，從而大大提升金融監管的效率。

第四，區塊鏈 + 慈善信托。區塊鏈的不可篡改、可追溯、公開(kāi)透明的特性能與慈善信托完美結合。例如，華能信托探索嘗試打造“區塊鏈慈善信托”，通過(guò)科技+慈善，希望能夠做到慈善信托真正的公開(kāi)透明。具體來(lái)說(shuō)，錢(qián)從哪里來(lái)，目前賬戶(hù)有多少余額，賬戶(hù)的資金投向了哪些項目，這些項目的具體情況和收益，這些收益具體投向了哪些慈善領(lǐng)域都將通過(guò)區塊鏈技術(shù)變得公開(kāi)透明，不可篡改。

金融科技在金融業(yè)的廣泛應用是大勢所趨，中國金融業(yè)在蓬勃發(fā)展的同時(shí)，也需比對自身與世界總體水平的差距。根據衛報2019年公布的數據，海外FinTech Top10的營(yíng)收規模均值為769.1億元，國內FinTech Top10的營(yíng)收規模均值為34.0億元，海外營(yíng)收規模是國內的22.6倍；同時(shí)，海外FinTech Top10的凈利潤為81.8億元，是國內的85.9倍，中國金融科技產(chǎn)業(yè)仍有較大的發(fā)展空間。

（二）“科技 +”，境內外金融機構轉型實(shí)踐與借鑒

境外金融機構轉型實(shí)踐

1. 貝萊德：科技賦能打造全球領(lǐng)先投資銀行

（1）轉型發(fā)展歷程

貝萊德集團成立于1988年，是美國規模最大的上市投資管理集團。作為全球最大的資產(chǎn)管理公司，2019年管理資產(chǎn)規模為7.4萬(wàn)億美元。在眾多競爭對手夾擊之下，貝萊德用20年的時(shí)間快速突圍并強勢站穩全球資管機構頭號交椅，為全球機構及零售客戶(hù)提供卓越的投資、顧問(wèn)及風(fēng)險管理服務(wù)。

（2）科技在轉型中的作用

①借助科技賦能，找到業(yè)務(wù)發(fā)展突破口。貝萊德結合自身優(yōu)勢，深度思考和研判客戶(hù)服務(wù)領(lǐng)域，將自己的細分優(yōu)勢與客戶(hù)滿(mǎn)意度結合，借助科技賦能，找到業(yè)務(wù)發(fā)展的突破口。貝萊德代表全球各地的個(gè)人與機構投資者管理資產(chǎn)，提供種類(lèi)繁多的證券、固定收益、現金管理與選擇性投資產(chǎn)品。

②科技投資直接帶來(lái)科技回報。貝萊德通過(guò)金融科技平臺阿拉丁等科技產(chǎn)品不斷向其他中小資產(chǎn)管理公司/財富管理公司輸出金融科技，并進(jìn)入投資收益階段。貝萊德面向數量不斷增長(cháng)的機構投資者提供風(fēng)險管理、投資系統外包和財務(wù)咨詢(xún)服務(wù)，其在金融科技層面的投入已經(jīng)轉變?yōu)榫揞~的科技回報。

（3）科技與業(yè)務(wù)融合

自2000年以來(lái)，貝萊德一直高度重視科技應用，以科技投資的高度看待科技。公司將風(fēng)險技術(shù)和數據分析放在公司最重要的位置，科技平臺阿拉丁是其核心招牌。阿拉丁等科技產(chǎn)品已成為公司重要的收益來(lái)源。阿拉?。ˋladdin）是資產(chǎn)（Asset）、負債（Liability）、債務(wù) （Debt）、衍生品（Derivative）、投資網(wǎng)絡(luò )（Investment Network）的縮寫(xiě)，它是基金行業(yè)最著(zhù)名的科技產(chǎn)品之一，被譽(yù)為公司的中樞神經(jīng)系統。

阿拉丁平臺管理約15萬(wàn)億美元的資產(chǎn)（約占全球金融資產(chǎn)的7%），跟蹤大約3萬(wàn)個(gè)投資組合，服務(wù)全球約2.5萬(wàn)名投資人士。它連接信息、人員和技術(shù)來(lái)實(shí)時(shí)管理資金。阿拉丁平臺將復雜的風(fēng)險分析與全面的投資組合管理、交易和運營(yíng)工具結合在一個(gè)平臺上，為投資決策、風(fēng)險管理、高效交易和運營(yíng)提供支持。

面對領(lǐng)航、富達等同業(yè)壓力，貝萊德努力尋找不同競爭方向和突破點(diǎn)。一方面，與其他兩家側重共同基金不同，貝萊德提供多樣化的被動(dòng)型投資產(chǎn)品并比競爭對手更精通ETF。另一方面，貝萊德轉化為金融科技公司，借力科技助力資產(chǎn)管理。當前公司已形成阿拉?。L(fēng)控及綜合業(yè)務(wù)平臺）+FutureAdvisor（ETF分銷(xiāo)）+ishares（ETF發(fā)行）的新型商業(yè)模式。

2. 摩根士丹利：科技助力“交易中心”轉型“財富管理中心”

（1）轉型發(fā)展歷程

摩根士丹利成立于1933年，主要面向全球政府機構、當地企業(yè)及個(gè)人投資者，提供包括證券、資產(chǎn)管理、企業(yè)合并重組等多種金融服務(wù)。摩根士丹利對交易領(lǐng)域的技術(shù)投入積累使得公司已成為世界上最大的股票交易公司。

2008年金融危機后，公司開(kāi)始向抗周期能力較強的財富管理業(yè)務(wù)轉型。近幾年，摩根士丹利IT預算也重點(diǎn)投向財富管理業(yè)務(wù)。自2013年以來(lái)，摩根士丹利財富管理客戶(hù)的資產(chǎn)以5.6%的速度增長(cháng)，遠高于市場(chǎng)領(lǐng)軍企業(yè)美銀美林同期3.8%的年增長(cháng)。與此同時(shí)，財富管理利潤率從2013年的18.5%提高到了2017年的25.5%。2018年6月，摩根士丹利CEO高聞曾表示公司每年將投入40億美元應用于金融科技，占2017年公司營(yíng)業(yè)收入的11%。

經(jīng)過(guò)多年的快速發(fā)展，財富管理業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司最重要的三大業(yè)務(wù)之一。公司抓住了金融科技這一利器，基本實(shí)現從“交易中心”到“財富管理”中心的轉型，保證了公司中長(cháng)期相對穩定的收入。

（2）科技在轉型中的作用

摩根士丹利目前以Next Best Action（NBA）核心平臺及Goals Planning System（GPS）系統為主要抓手，搭建了強大的金融科技生態(tài)系統為財富管理部門(mén)提供包括在線(xiàn)交易、投資建議、大數據分析等在內的一系列服務(wù)。NBA平臺有三大主要功能，包括提供投資建議，發(fā)出操作預警及幫助投顧處理日?，嵥槭聞?wù)；而GPS系統則聚焦于發(fā)現和量化客戶(hù)的長(cháng)期投資目標，并進(jìn)行周期性追蹤。此外，NBA平臺及GPS系統還根據客戶(hù)需求集成了一系列補充軟件，力求最大程度提升用戶(hù)體驗及財富管理效率。

智能投顧方面，摩根士丹利以智能算法協(xié)助財富顧問(wèn)為主，直接為客戶(hù)提供建議及資訊為輔。顧問(wèn)端，智能投顧通過(guò)精密算法從客戶(hù)個(gè)人偏好及市場(chǎng)變化兩個(gè)維度進(jìn)行數據處理，并向財富顧問(wèn)提供為客戶(hù)量身定做的投資建議?？蛻?hù)端，公司通過(guò)自主研發(fā)的Access Investing智能投顧平臺向投資額度5000美元以上的客戶(hù)定期發(fā)送投資建議、投資組合收益表現、市場(chǎng)最新消息以及公司內部研究報告，并收取0.35%的固定費用。

（3）科技與業(yè)務(wù)融合

①主動(dòng)參與構建金融科技生態(tài)，服務(wù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展。摩根士丹利每年舉辦各類(lèi)技術(shù)峰會(huì )，公司主要業(yè)務(wù)系統的自主掌控力和駕馭能力非常強，平臺核心部分自主開(kāi)發(fā)和掌控，其他眾多功能通過(guò)分解，尋求最適合的技術(shù)伙伴，互相成就。

②智能投顧服務(wù)輔助人工投資顧問(wèn)服務(wù)。摩根士丹利沒(méi)有盲目跟進(jìn)智能投顧，而是分析了公司自身客戶(hù)的特點(diǎn)、對客戶(hù)需求展開(kāi)調研。最終確立以投資顧問(wèn)服務(wù)為主，同時(shí)兼顧人工智能投顧需求的少數客戶(hù)。在整個(gè)系統平臺，智能投顧更多體現在對人工投顧的輔助。

③將科技發(fā)展作為核心戰略之一，同時(shí)將關(guān)鍵科技系統的使用引入考核機制。摩根士丹利2019年薪酬計劃中最大的變化之一是將投資顧問(wèn)使用公司新技術(shù)平臺作為激勵和考核項之一，促進(jìn)公司整體科技應用水平的提升。

④在財富管理領(lǐng)域設置了首席信息官、首席數字官、首席數據和分析官等，IT預算及信息技術(shù)有關(guān)崗位設置，體現了公司對金融科技的重視程度和認識高度。

境內金融機構轉型實(shí)踐

1. 招商銀行：以金融科技之名，行零售轉型之實(shí)

（1）轉型發(fā)展歷程：從地方性銀行到中國“零售之王”

招商銀行（以下稱(chēng)“招行”）是我國零售銀行的佼佼者。招行在2004年年報中提出發(fā)展零售業(yè)務(wù)、中小企業(yè)和中間業(yè)務(wù)，在此基礎上逐步形成了有別于境內同業(yè)的業(yè)務(wù)結構與經(jīng)營(yíng)特色。在2013年年報中進(jìn)一步提出以“一體兩翼”（零售金融為體，公司金融和同業(yè)金融為翼）為策略打造“輕型銀行”。

經(jīng)過(guò)長(cháng)期積累和發(fā)展，招行形成了獨特的業(yè)務(wù)結構，盈利能力出色，資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu)，堪稱(chēng)中國銀行業(yè)“零售之王”。截至2019年末，其零售貸款占比52.61%，活期存款占比59.10%。較高的貸款收益率及較低的存款成本造就招行強勁的盈利能力。2019年，招行加權平均凈資產(chǎn)收益率（ROAE）經(jīng)歷連續三年提升，達到16.84%，處于業(yè)內較高水平。

（2）“科技+轉型”：三十年如一日的“因您而變”

從最初打造鮮明的“零售銀行”特色，到向“輕型銀行”二次轉型，在招行三十余年的改革發(fā)展過(guò)程中形成了“因您而變”、因勢而變的經(jīng)營(yíng)理念?？蛻?hù)需求和市場(chǎng)形勢的變化是驅動(dòng)轉型的關(guān)鍵動(dòng)力，金融科技是實(shí)現轉型的重要利器。1995年，招行憑借科技賦能，率先推出“一卡通”業(yè)務(wù)這一面向社會(huì )大眾的個(gè)人理財基本賬戶(hù)，集定活期、多儲種、多幣種、多功能于一卡。此后，招行不斷完善其綜合服務(wù)體系，創(chuàng )造了個(gè)人理財的新概念。為繼續引領(lǐng)中國零售銀行業(yè)轉型，進(jìn)一步挖深零售護城河，招行寄希望于金融科技，明確“金融科技銀行”定位，把探索數字化經(jīng)營(yíng)模式作為轉型下半場(chǎng)的核心動(dòng)力。

零售金融方面，堅持“移動(dòng)優(yōu)先”戰略，集中力量打造“招商銀行”和“掌上生活”兩大App，率先實(shí)現“卡時(shí)代向App時(shí)代”經(jīng)營(yíng)轉變。自2010年首次上線(xiàn)以來(lái)，招行App版本迭代經(jīng)歷了從1.0階段的工具時(shí)代，把線(xiàn)下交易往線(xiàn)上牽引，到4.0階段的平臺模式，把交易平臺轉變?yōu)榻?jīng)營(yíng)平臺，涉及存款、理財、借貸等金融需求，再到8.0階段的生態(tài)構建，與合作伙伴共建多元化生活場(chǎng)景，構建“金融+生活”生態(tài)圈。截至2019年末，招商銀行累計零售客戶(hù)1.34億戶(hù)，招商銀行App累計用戶(hù)數1.14億戶(hù)，借記卡數字化獲客占比24.96%；掌上生活App累計用戶(hù)數達9 126萬(wàn)戶(hù)，信用卡數字化占比達64.32%。

公司和同業(yè)金融方面，對標零售業(yè)務(wù)，上線(xiàn)全新“企業(yè)App”，強化對公業(yè)務(wù)能力。招行“企業(yè)App”在國內率先實(shí)現對公移動(dòng)端全場(chǎng)景免KEY交易，在保證安全的基礎上，建設開(kāi)放的云服務(wù)平臺，提升客戶(hù)體驗。截至2019年末，招行企業(yè)App客戶(hù)數100.08萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(cháng)87.45%，其中，月活躍客戶(hù)數42.65萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(cháng)136.68%。

（3）“金融+科技”：對標金融科技公司，挖深競爭護城河

招行在資金投入、管理模式、理念文化等方面全方位對標金融科技公司，推進(jìn)數字化轉型，實(shí)現金融與科技融合。

資金投入方面，每年的金融科技整體預算投入不低于上一年度營(yíng)收的3.5%，其中投入金融科技創(chuàng )新項目基金的預算額度不低于營(yíng)業(yè)收入的1%，并寫(xiě)進(jìn)公司章程。招行2018和2019年信息科技投入分別為65.02億元和93.61億元，同比分別增長(cháng)35.17%和43.97%，分別是營(yíng)業(yè)收入的2.78%和3.72%。

管理模式方面，深度調整組織架構，按業(yè)務(wù)類(lèi)型和服務(wù)客群高配數字資源。一是采用公司化模式運作。2016年成立金融科技子公司“招銀云創(chuàng )”，定位是將招行IT成熟解決方案對金融同業(yè)開(kāi)放。截至2019年，招銀金融云支撐了超過(guò)1 000萬(wàn)MAU（月活躍用戶(hù)），支撐了上百家行外客戶(hù)。二是調整總行組織架構。對零售條線(xiàn)進(jìn)行“三部合一”的組織架構調整，從體制機制上改變以往分支行分散經(jīng)營(yíng)的做法，打造零售經(jīng)營(yíng)數據化支撐平臺。三是細化信息技術(shù)架構。將“一部三中心”改為“一部六中心”，總行層面首設金融科技辦公室，強化中臺職能，確保數據資產(chǎn)的有效發(fā)掘和運用。

理念文化方面，從金融科技的思維和文化入手，引入“容錯文化”。從具體措施來(lái)看，一是成立了金融科技創(chuàng )新項目基金，投入預算不低于上年營(yíng)業(yè)收入的1%，且不考慮短期投入產(chǎn)出比；二是建立了金融科技創(chuàng )新孵化平臺，為創(chuàng )新項目提供全面孵化支持；三是舉行創(chuàng )新大賽，員工可跨地區跨部門(mén)跨條線(xiàn)自由組合參賽，獲勝者將得到金融科技創(chuàng )新基金支持。

2. 華泰證券：金融科技助推財富管理轉型

（1）轉型發(fā)展歷程：從通道服務(wù)向全面財富管理業(yè)務(wù)和綜合金融服務(wù)轉型華泰證券（下稱(chēng)“華泰”）成立于1990年，華泰將自身定位于“科技驅動(dòng)型證券集團”，明確了財富管理與機構服務(wù)“雙輪驅動(dòng)”戰略，形成了“科技賦能、創(chuàng )新進(jìn)取”的企業(yè)文化特色。截至2019年末，華泰證券凈資產(chǎn)1 257億，同比增長(cháng)20%。2019年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入249億，同比增長(cháng)54%，凈利潤90億元，同比增長(cháng)79%。

（2）“科技+轉型”：對齊公司戰略，把握市場(chǎng)時(shí)機

華泰的科技發(fā)展之路始終對齊公司戰略，并精準把握市場(chǎng)成熟時(shí)機。20世紀90年代，華泰推出了首家網(wǎng)上交易；2005年，華泰建設集中交易系統，提升通道報盤(pán)速度；2008年，華泰提出以“客戶(hù)體驗為中心”，引入企業(yè)級CRM，建立客戶(hù)全資產(chǎn)視圖；2016年，華泰確定了“以渠道為核心，以客戶(hù)為中心”的發(fā)展思路，自研交易平臺，進(jìn)行分布式試點(diǎn)；憑借多年積累的數據資源，開(kāi)發(fā)資訊中心、大數據量化平臺、行情中心和信評中心，嘗試AI投資；2019年開(kāi)始，華泰將數字化中臺建設提上日程，旨在用技術(shù)手段實(shí)現業(yè)務(wù)和運營(yíng)的流程化、標準化，最終實(shí)現企業(yè)的數字化轉型。

華泰的主要業(yè)務(wù)包括財富管理、機構服務(wù)、投資管理和國際業(yè)務(wù)四大類(lèi)，多年來(lái)通過(guò)科技賦能和數字化運營(yíng)持續提升客戶(hù)體驗，推動(dòng)智能運營(yíng)，優(yōu)化管理模式，在財富管理戰略轉型方面持續領(lǐng)先對手。華泰證券將“漲樂(lè )財富通”打造成公司財富管理業(yè)務(wù)核心平臺載體。2019年對內部理財服務(wù)平臺“AORTA”進(jìn)行升級，推出了融洞察客戶(hù)、嚴選方案、精準服務(wù)和過(guò)程管理于一體的投顧工作云平臺，并實(shí)現個(gè)人客戶(hù)App與投顧工作云平臺的貫通。財富管理業(yè)務(wù)的中臺支撐能力大幅提升，分支機構的業(yè)務(wù)重心也得以更多轉向高凈值客戶(hù)和機構客戶(hù)的深度開(kāi)發(fā)與個(gè)性服務(wù)。

2019年，華泰的股票基金交易量20.6萬(wàn)億，排名行業(yè)第一；母公司從業(yè)人員中投資顧問(wèn)占比超過(guò)30%。

機構服務(wù)和投資管理方面，率先推出機構客戶(hù)數字服務(wù)體系，提升專(zhuān)業(yè)化服務(wù)能力。投資管理方面，華泰在人工智能、急速交易等核心領(lǐng)域加大自主研發(fā)力度，打造智能交易、高速行情、量化投研、一體化投資管理、數字虛擬員工等數字化產(chǎn)品，提升了投資交易、客戶(hù)服務(wù)、運營(yíng)風(fēng)控效率。

國際業(yè)務(wù)方面，2016年華泰以7.68億美元收購AssetMark，向財富管理戰略轉型邁出堅實(shí)一步。AssetMark作為獨立第三方機構，是美國領(lǐng)先的全托管資產(chǎn)管理平臺（TAMP），為投資顧問(wèn)提供投資策略及資產(chǎn)組合管理、客戶(hù)關(guān)系管理、資產(chǎn)托管等一系列服務(wù)。華泰引入AssetMark，借鑒其技術(shù)平臺和服務(wù)、管理流程，優(yōu)化了投顧工作平臺，對整個(gè)行業(yè)帶來(lái)深刻影響。

（3）“金融+科技”：建立長(cháng)效機制，深化科技應用

華泰在金融科技建設上，以業(yè)務(wù)發(fā)展為中心，在資源投入、發(fā)展路徑、管理模式等方面，建立長(cháng)效發(fā)展機制，提高證券應用科技水平。

一是資源投入方面，華泰多年來(lái)一直保持信息技術(shù)的高資金和人力投入。2018和2019年，信息技術(shù)投入分別為10.85億元和14.25億元，分別占上一年度營(yíng)業(yè)收入的5.14%和8.85%，研發(fā)人員分別為740和1 073人，分別占員工總數7.85%和10.51%，均居于行業(yè)領(lǐng)先水平。

二是發(fā)展路徑方面，采取收購與自建相結合方式。不同于大部分券商通過(guò)合作或外包開(kāi)發(fā)進(jìn)行IT建設，華泰堅持研發(fā)先行，自主進(jìn)行IT系統開(kāi)發(fā)建設，致力于打造領(lǐng)先的信息技術(shù)自主研發(fā)能力，在人工智能、極速交易等核心領(lǐng)域加大自主研發(fā)力度。

三是管理模式方面，成立專(zhuān)門(mén)部門(mén)開(kāi)展金融科技研究與創(chuàng )新，并制定相應工作機制，深入研究金融科技在公司整體層面的應用。華泰建立了委員會(huì )工作機制，成立了架構委員會(huì )、大數據委員會(huì )和用戶(hù)體驗委員會(huì )等多個(gè)橫向組織，以提升研發(fā)效率，保障產(chǎn)品體驗。2019年華泰成立了數字化運營(yíng)部，在每個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域設立了由業(yè)務(wù)人員和技術(shù)人員共同組成的數字化轉型推進(jìn)小組，由點(diǎn)及面、由淺入深地推進(jìn)華泰各核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的數字化運營(yíng)。

境內外金融機構金融科技發(fā)展比較及思路借鑒

1. 發(fā)展比較分析

（1）金融科技發(fā)展邏輯不同

發(fā)達市場(chǎng)中，激烈的競爭使得金融機構積極擁抱科技，利用先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng )新，多數創(chuàng )新都是在金融機構內部出現。中國的金融機構長(cháng)期成長(cháng)在牌照和準入保護下，當前同時(shí)面臨市場(chǎng)競爭加劇、外資加入和技術(shù)更新迭代的壓力，依賴(lài)外部第三方金融科技公司快速實(shí)現轉型升級成為主流。

（2）技術(shù)投入和技術(shù)結構差距

境內金融機構研發(fā)投入占比、技術(shù)人員投入占比較低，頭部機構自主研發(fā)意識開(kāi)始萌芽，但和國際相比仍有較大差距。摩根大通、貝萊德每年至少會(huì )將營(yíng)業(yè)收入的10%投入金融科技，摩根大通技術(shù)人員占比超過(guò)20%；國內金融機構信息技術(shù)投入比例通常低于10%，技術(shù)人員占比不足5%。

境外金融機構前中后臺多點(diǎn)布局金融科技，涉及人工智能、區塊鏈、云計算、大數據、生物識別等領(lǐng)域，國內布局金融科技的方式略顯單一，主要集中在財富管理領(lǐng)域。境外金融機構“新技術(shù)應用投入”更具有代表性。國內科技運用相對落后，技術(shù)資金投入中以基礎IT建設為主的非前沿技術(shù)占比較高。同時(shí)，IT建設自主可控率較低，大約三分之一需要通過(guò)外部采購。

2. 思路借鑒

（1）強化金融科技戰略規劃

提高對金融科技重視程度、加強金融科技戰略規劃是推動(dòng)、促進(jìn)業(yè)務(wù)模式轉型的重要支柱。具體而言，一是制訂切實(shí)可行的金融科技發(fā)展方案，發(fā)揮戰略引領(lǐng)作用，在組織內自上而下逐層傳遞、加快落實(shí)。二是采取階段性分步走策略，圍繞數據化、自動(dòng)化、智能化和個(gè)性化等關(guān)鍵升級趨勢點(diǎn)，構建金融科技基礎設施、推動(dòng)數據管理標準、推行金融科技應用與服務(wù)，提升金融科技價(jià)值轉化能力。

（2）加快布局資產(chǎn)管理和財富管理科技創(chuàng )新

參考發(fā)達金融市場(chǎng)過(guò)去幾十年的發(fā)展歷程，在技術(shù)和創(chuàng )新的推動(dòng)下，未來(lái)國內居民財富將由房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)為主轉向股票、基金、保險等金融資產(chǎn)。金融機構應充分把握資產(chǎn)轉型機遇，加快布局資產(chǎn)管理和財富管理領(lǐng)域科技創(chuàng )新，重塑商業(yè)模式和業(yè)務(wù)流程。

（3）迅速掌握和應用新一代技術(shù)和開(kāi)發(fā)模式

迅速掌握新一代技術(shù)發(fā)展對金融機構信息科技部門(mén)提出了更高要求。一是“移動(dòng)端先行”不再只是一個(gè)熱門(mén)詞匯，而是闡明了客戶(hù)希望如何與金融機構接觸交往的方式。二是金融科技創(chuàng )新速度正飛速提高，金融機構必須利用敏捷開(kāi)發(fā)等手段來(lái)加快技術(shù)應用速度，跟上創(chuàng )新步伐。

（4）采取自建和外采相結合模式快速提升金融科技能力

金融科技發(fā)展路徑一是可以采取收購、投資金融科技相關(guān)企業(yè)的方式優(yōu)選合作伙伴，開(kāi)展深度合作，快速提升金融科技能力，對關(guān)鍵性技術(shù)，可組建行業(yè)聯(lián)盟共同創(chuàng )新。二是以自主研發(fā)為主，在內部成立專(zhuān)門(mén)部門(mén)、子公司開(kāi)展金融科技研究與創(chuàng )新，并制定相應的工作機制，深入研究金融科技在公司整體層面的運用。

（三）金融科技時(shí)代背景下信托業(yè)轉型的目標與方向

信托業(yè)轉型發(fā)展的目標

信托業(yè)作為我國金融體系的重要組成部分，其轉型發(fā)展的目標是宏觀(guān)經(jīng)濟形勢、金融監管導向和資管市場(chǎng)競爭格局等因素共同決定的。

宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展要求信托行業(yè)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)人民美好生活為轉型發(fā)展的首要目標。習近平總書(shū)記在中央全面深化改革委員會(huì )第十五次會(huì )議上強調，加快形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，是根據我國發(fā)展階段、環(huán)境、條件變化作出的戰略決策。這意味著(zhù)要把滿(mǎn)足國內需求作為發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，生產(chǎn)、分配、流通、消費更多依托國內市場(chǎng)，必須構建完整的內需體系。這也要求信托行業(yè)在支持國家重大戰略、服務(wù)供給側結構性改革、培育壯大“新動(dòng)能”、緩解企業(yè)融資難融資貴、支持人民群眾消費升級等方面發(fā)揮更加積極的作用，實(shí)現信托業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟的良性互動(dòng)、協(xié)調發(fā)展對信托而言，在新形勢下，信托轉型與金融科技應用應該以相關(guān)政策為指引，全面提升金融科技應用的深度和廣度。

金融監管的導向要求信托行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)人民群眾的模式轉型升級。首先，金融監管引導金融體系逐漸從間接融資為主導向直接融資轉型。新《證券法》提出全面推行、分步實(shí)施注冊制，為注冊制改革奠定了制度基礎?？苿?chuàng )版開(kāi)啟、創(chuàng )業(yè)板注冊制改革落地、公司債券公開(kāi)發(fā)行實(shí)行注冊制，資本市場(chǎng)改革持續深化，直接融資體系不斷走向健全；其次，金融監管對信托行業(yè)回歸本源、從非標向標準化轉型的要求更加明確。2020年以來(lái)，《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)“52號文”）、《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱(chēng)“資金信托新規”）等監管政策相繼發(fā)布?！?2號文”指出，“明確信托公司差異化定位，在未來(lái)金融體系中逐步回歸‘受人之托、代人理財’的職能定位，積極發(fā)展服務(wù)信托、財富管理信托、慈善信托等本源業(yè)務(wù)”?！百Y金信托新規”首次明確了服務(wù)信托的定義與內涵，同時(shí)通過(guò)標品業(yè)務(wù)等相關(guān)比例規定，鼓勵信托公司轉型標準化業(yè)務(wù)。相對于非標資產(chǎn)，標準化資產(chǎn)領(lǐng)域有更多成熟的量化策略、風(fēng)控工具以及其他金融科技應用。向直接融資、標準化產(chǎn)品轉型，將有利于信托公司更加充分地運用金融科技。資管市場(chǎng)競爭格局促使信托行業(yè)明確差異化定位，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)人民群眾的質(zhì)效。各金融子行業(yè)在資管新規下將進(jìn)行更加平等的競爭，牌照紅利逐漸消退，特色金融產(chǎn)品、客戶(hù)服務(wù)能力等將是金融機構競爭優(yōu)勢的主要來(lái)源。同時(shí)，金融科技時(shí)代背景下，金融科技正重塑信托展業(yè)的生態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司加速切入消費金融、財富管理等傳統金融領(lǐng)域，銀行、證券等傳統金融機構也開(kāi)始大力推進(jìn)數字化轉型。通過(guò)科技改變傳統的業(yè)務(wù)流程，解決金融痛點(diǎn)，促使各項金融業(yè)務(wù)逐步實(shí)現數字化已是大勢所趨。信托行業(yè)想要取得持續的競爭優(yōu)勢，不僅需要找到自身在資管市場(chǎng)中的差異化定位，還需要借力金融科技提升服務(wù)質(zhì)效，助推行業(yè)轉型。

綜合以上因素，信托業(yè)在金融科技時(shí)代背景下，轉型發(fā)展的目標是以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)人民群眾為宗旨，持續推進(jìn)商業(yè)模式和業(yè)務(wù)創(chuàng )新、提升服務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)效，在這一過(guò)程中，充分利用各類(lèi)金融科技手段，強化金融服務(wù)能力、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、降低服務(wù)成本。

信托業(yè)轉型發(fā)展的方向與商業(yè)模式

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)人民群眾是信托行業(yè)在新形勢下轉型發(fā)展的目標。為了實(shí)現這些目標，信托公司轉型發(fā)展的戰略方向一是聚焦差異化，二是綜合全面發(fā)展?；谛磐泄镜臉I(yè)務(wù)范疇，聚焦差異化可以形成四類(lèi)商業(yè)模式，分別是私募投行、資產(chǎn)管理、財富管理和服務(wù)信托，綜合全面發(fā)展則是打造上述四大業(yè)務(wù)范疇的組合，為客戶(hù)提供綜合金融服務(wù)。而在金融科技時(shí)代背景下，這些轉型的方向、商業(yè)模式與金融科技的應用密不可分。

1.私募投行

私募投行長(cháng)期以來(lái)是信托公司的主要業(yè)務(wù)方向，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的重要方式，但長(cháng)期以來(lái)業(yè)務(wù)模式以債權融資為主。未來(lái)，在傳統產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、新興產(chǎn)業(yè)升級的過(guò)程中，私募投行業(yè)務(wù)仍然有很大的業(yè)務(wù)空間。但服務(wù)的產(chǎn)業(yè)范圍、業(yè)務(wù)模式需要轉型升級，信托行業(yè)需要把握國家戰略、民生建設、技術(shù)進(jìn)步等重要方向，擴大產(chǎn)業(yè)服務(wù)范圍，以各類(lèi)產(chǎn)業(yè)客戶(hù)融資需求為核心，憑借財務(wù)顧問(wèn)、交易結構設計等服務(wù)切入，基于客戶(hù)資產(chǎn)負債表結構優(yōu)化和業(yè)務(wù)發(fā)展需求，綜合運用債權、股權、基金、資產(chǎn)證券化等多種方式提供定制化解決方案。隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)服務(wù)范圍的擴大、客戶(hù)需求綜合性的上升、風(fēng)險的復雜程度增加，單純依靠經(jīng)驗判斷和人工進(jìn)行客戶(hù)開(kāi)拓、資產(chǎn)挖掘以及產(chǎn)品設計等已難以滿(mǎn)足要求，產(chǎn)業(yè)圖譜、智能盡調、大數據風(fēng)險引擎、產(chǎn)品規劃平臺等金融科技應用將全方面助力信托公司私募投行業(yè)務(wù)的轉型。

2.資產(chǎn)管理

以資產(chǎn)管理為核心的商業(yè)模式，是從各類(lèi)投資者的投資需求出發(fā)，以受托服務(wù)、分銷(xiāo)服務(wù)等業(yè)務(wù)切入，自建和整合外部投資管理能力，成為客戶(hù)的投資管家和整合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的平臺。信托公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，既可以直接投資資本市場(chǎng)的債券、股票等標的，也可以FOF、MOM等形式提供資產(chǎn)配置服務(wù)。但不論以何種模式開(kāi)展業(yè)務(wù)，標品投資在投資研究、產(chǎn)品創(chuàng )設、投資組合構建、交易與風(fēng)控、產(chǎn)品銷(xiāo)售、清算運營(yíng)等方面都與非標有較大的差別，例如投資研究需要關(guān)注的信息更加高頻和海量、交易執行需要更快的響應速度、清算運營(yíng)有更高的標準化程度，這意味著(zhù)運用金融科技可以極大地提升業(yè)務(wù)效率，降低成本和操作風(fēng)險。信托公司向以資產(chǎn)管理為核心的商業(yè)模式轉型，就必然要結合自身發(fā)展，做好金融科技技術(shù)應用的整體規劃，為標品業(yè)務(wù)的全流程提供強大的科技支撐。

3.財富管理

以財富管理為核心的商業(yè)模式，是從高凈值客戶(hù)財富管理需求出發(fā)，充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，將服務(wù)與財富管理有機融合，提供包含財富保障與傳承、資產(chǎn)配置等綜合服務(wù)，成為高凈值客戶(hù)的財富管家，真正實(shí)現從產(chǎn)品銷(xiāo)售向財富管理轉型。在這一轉型過(guò)程中，數字化和個(gè)性化成為信托與客戶(hù)交互的關(guān)鍵，客戶(hù)覆蓋和服務(wù)模式全面升級。信托公司財富管理業(yè)務(wù)轉型發(fā)展的關(guān)鍵要素之一就是客戶(hù)覆蓋模式的差異化、線(xiàn)上化、數字化。信托公司充分借力金融科技技術(shù)，能夠運用公司客戶(hù)畫(huà)像，推出不同類(lèi)型的客戶(hù)端，并根據公司客戶(hù)需求進(jìn)行個(gè)性化、定制化設計，實(shí)現客戶(hù)服務(wù)的“千人千面”，在大幅提升客戶(hù)服務(wù)效率、優(yōu)化客戶(hù)體驗的同時(shí)，精準挖掘客戶(hù)需求。

4.服務(wù)信托

以服務(wù)信托為核心的商業(yè)模式，是從客戶(hù)的賬戶(hù)管理、財產(chǎn)獨立、風(fēng)險隔離等需求出發(fā)，運用信托的制度優(yōu)勢和服務(wù)能力，為委托人提供除資產(chǎn)管理服務(wù)以外的資產(chǎn)流轉，資金結算，財產(chǎn)監督、保障、傳承、分配等受托服務(wù)。服務(wù)信托產(chǎn)品的多元化、風(fēng)險的有效管控、服務(wù)水平的提高以及財務(wù)體系的特殊性和復雜性等諸多因素，要求信托公司必須構建高效統一的業(yè)務(wù)發(fā)展、管理運營(yíng)、風(fēng)險控制的IT平臺。

以資金清結算服務(wù)信托為例，信托公司需提供經(jīng)營(yíng)鏈條上各企業(yè)間的結算服務(wù)、代收貨款服務(wù)及余額理財服務(wù)等。沒(méi)有信息系統的支持，難以滿(mǎn)足客戶(hù)對響應速度與準確性的要求。金融科技技術(shù)的應用則可為信托服務(wù)提供輔助、支持和改進(jìn)，從而提高效率、降低成本和操作風(fēng)險，提供差異化價(jià)值。

5.綜合金融

以綜合金融服務(wù)為核心的商業(yè)模式，從客戶(hù)的各類(lèi)需求出發(fā)，基于信托目的和財產(chǎn)多樣性、投向靈活性和多金融工具集成等制度稟賦和優(yōu)勢，協(xié)同發(fā)展私募投行、資產(chǎn)管理、財富管理和服務(wù)信托業(yè)務(wù)，進(jìn)入多個(gè)市場(chǎng)、打造多種業(yè)務(wù)組合，致力于為客戶(hù)提供定制化、綜合化的金融解決方案。在金融科技時(shí)代，隨著(zhù)客戶(hù)需求的復雜性和個(gè)性化程度提高，往往一家機構難以實(shí)現所有需求，也不可能掌握所有的金融科技技術(shù)，信托公司可以借鑒開(kāi)放銀行的理念，在監管允許的范圍內，經(jīng)客戶(hù)授權，通過(guò)API等技術(shù)，與其他金融機構、金融科技公司、垂直行業(yè)企業(yè)等合作伙伴共享信息和服務(wù)，共同構建開(kāi)放的生態(tài)系統，共同為客戶(hù)提供綜合金融服務(wù)。

信托業(yè)強化金融科技應用的驅動(dòng)因素

基于資管業(yè)務(wù)鏈的視角，無(wú)論信托公司選擇上述何種轉型發(fā)展的方向和商業(yè)模式，強化金融科技的應用，在資金端、資產(chǎn)端和管理端（合規風(fēng)控、運營(yíng)管理），都有著(zhù)強大的內驅力，具體分為以下三個(gè)方面：

1.資產(chǎn)驅動(dòng)

“非標轉標”“融轉投”等轉型對科技的需求提升，是金融科技運用的一大驅動(dòng)因素。隨著(zhù)“資管新規”頒布實(shí)施、金融供給側結構性改革持續推進(jìn)以及未來(lái)“資金信托”新規的出臺，信托業(yè)務(wù)轉型升級、回歸本源成為行業(yè)重要任務(wù)。

（1）科技助力拓展業(yè)務(wù)覆蓋范圍

信托行業(yè)正處在轉型升級的關(guān)鍵時(shí)期，需要提供更具個(gè)性化、專(zhuān)業(yè)化的產(chǎn)品，這就需要提升效率以及對數據的更快掌握和智能化分析。金融科技有助于加快形成個(gè)人畫(huà)像、企業(yè)畫(huà)像和產(chǎn)業(yè)畫(huà)像的數據基礎和建模能力，推動(dòng)依托“數據+科技”的大類(lèi)資產(chǎn)選擇、投融資前中后的智能化管理能力建設。此外，服務(wù)信托是重要信托業(yè)務(wù)類(lèi)型和轉型方向，資金清結算、企業(yè)年金/職業(yè)年金等服務(wù)信托的發(fā)展也需要科技的支持。

（2）證券投資類(lèi)信托

證券投資是未來(lái)資產(chǎn)管理機構的重要業(yè)務(wù)方向，也是信托公司大力拓展的業(yè)務(wù)類(lèi)型。從投資端來(lái)看，現階段，信托公司通過(guò)FOF/MOM業(yè)務(wù)模式切入，部分公司開(kāi)展量化投資，這些業(yè)務(wù)都對科技提出較高要求。從項目運營(yíng)管理上看，證券投資業(yè)務(wù)標準化程度較高，交易更為頻繁，并且采用凈值化管理模式，因此運營(yíng)管理能力至關(guān)重要，這也對科技提出了較高要求。

（3）供應鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展需要科技支撐

供應鏈金融是監管鼓勵業(yè)務(wù)方向，2019年7月，銀保監會(huì )辦公廳下發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的指導意見(jiàn)》（銀保監辦發(fā)〈2019〉155號文），明確銀行保險業(yè)等金融機構應依托供應鏈核心企業(yè)，基于核心企業(yè)與上下游鏈條企業(yè)之間的真實(shí)交易，整合物流、信息流、資金流等各類(lèi)信息，為供應鏈上下游鏈條企業(yè)提供融資、結算、現金管理等一攬子綜合金融服務(wù)。

供應鏈金融業(yè)務(wù)以降低信息不對稱(chēng)為核心目標，以產(chǎn)業(yè)畫(huà)像和企業(yè)畫(huà)像為基礎，以商品/服務(wù)流、資金流、信息流相統一為抓手，打通產(chǎn)業(yè)、企業(yè)、政務(wù)等各種信息渠道，掌握企業(yè)內部經(jīng)濟活動(dòng)的真實(shí)信息，改善依托抵押擔保等外部增信措施的傳統做法。多維度、多鏈條、多環(huán)節的反復建模測算，真正做到智能預測經(jīng)營(yíng)成果、智能預測現金流缺口、資金管理閉環(huán)等，切實(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，并持續降低融資成本。該類(lèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展對科技能力有較高要求。

（4）小微金融業(yè)務(wù)對科技提出較高需求

小微金融業(yè)務(wù)服務(wù)于小微企業(yè)融資及個(gè)人消費信貸，在資產(chǎn)端具有客戶(hù)分散、單筆金額小、交易頻次高、時(shí)效要求高等特點(diǎn)，需要大量的人力、物力進(jìn)行消費信貸的審核、放款和催收，因此對業(yè)務(wù)系統的標準化、自動(dòng)化處理提出很高要求。信托公司開(kāi)展小微金融業(yè)務(wù)，往往需要建設專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)管理系統，根據小微金融業(yè)務(wù)的上述特點(diǎn)，實(shí)現產(chǎn)品管理、客戶(hù)管理、交易處理、信息報送、機構對接等基本功能，并在此基礎上借助金融科技不斷完善系統功能，全方位提高系統運行的自動(dòng)化程度和運營(yíng)效率，打造小微金融業(yè)務(wù)的核心競爭力。

小微金融業(yè)務(wù)受到嚴格監管，對業(yè)務(wù)系統也提出了較高要求。信托公司開(kāi)展小微金融業(yè)務(wù)，不論采用助貸、流貸、ABS模式，都普遍與消費金融公司、小貸公司、消費分期平臺等機構合作。2017年12月互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專(zhuān)項整治辦發(fā)布《關(guān)于規范整頓“現金貸”業(yè)務(wù)的通知》，要求銀行業(yè)金融機構與第三方機構合作開(kāi)展個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的，不得將授信審查、風(fēng)險控制等核心業(yè)務(wù)外包。建立具有自主產(chǎn)權、精準高效的小微金融業(yè)務(wù)風(fēng)險控制體系，運用大數據深化發(fā)展金融科技能力，已經(jīng)不僅僅是信托公司自身技術(shù)升級的需求，更是監管機構的剛性要求。

2.資金驅動(dòng)

資金端的轉型是信托轉型重要方向之一，資金端轉型核心是從以項目為中心向以客戶(hù)為中心轉變，以客戶(hù)為中心需要對客戶(hù)做精準分析，這也對科技提出了新要求，以實(shí)現財富管理智能化。

金融科技有助于精準營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)生態(tài)圈建設，加快推動(dòng)資金端由產(chǎn)品銷(xiāo)售向財富管理轉型。借助大數據、人工智能等科技手段，多渠道、多場(chǎng)景、多維度了解客戶(hù)基本情況、投資潛在需求、風(fēng)險偏好等，搭建完整用戶(hù)行為及特征分析體系，對客戶(hù)進(jìn)行精準畫(huà)像。根據客戶(hù)特征挖掘其實(shí)際需求，以提供相應的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現有效的用戶(hù)觸達。隨著(zhù)5G等新一代通信技術(shù)的快速商業(yè)化，可視化交流體驗將會(huì )加快普及，客戶(hù)體驗將會(huì )大幅提升。

3.管理驅動(dòng)

通過(guò)金融科技運用提升內部管理效率是信托公司強化科技運用的驅動(dòng)因素之一。從信托行業(yè)金融科技發(fā)展情況看，在內部管理方面已經(jīng)進(jìn)行了很多嘗試，例如，通過(guò)開(kāi)發(fā)RPA財智機器人、法律文本視頻面簽系統，加強運營(yíng)管理的精細化水平；通過(guò)線(xiàn)上檔案、財務(wù)管理、線(xiàn)上流程審批、銀企直連等，提高了運營(yíng)管理效率；通過(guò)標準化業(yè)務(wù)流程、數據錄入，提高了數據和信息共享，減少了工作人員的工作量，從整體上減低了運營(yíng)成本。

（1）推動(dòng)公司運營(yíng)流程數據化

如何通過(guò)科技提升運營(yíng)管理效率是內部管理對科技提出的要求。目前，多家信托公司都在積極嘗試通過(guò)數字化中臺建設，提升運行效率。例如，中建投信托建設企業(yè)級數據中心平臺，整合各核心系統的數據，打造了9大業(yè)務(wù)分析主題、30多個(gè)分析場(chǎng)景、上百張業(yè)務(wù)分析報表、300多個(gè)分析指標，建成了統一的數據分析平臺、報表平臺、監管報送平臺、數據質(zhì)量管控平臺，為公司的經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)提升、風(fēng)險管控、監管報送等提供了有力的數據支撐。山東信托自2018年起啟動(dòng)數據中臺建設戰略，數據中臺建設目標縱向涵蓋運營(yíng)端信托產(chǎn)品全生命周期數據，橫向覆蓋資金端和資產(chǎn)端兩大領(lǐng)域外部數據；既有對宏觀(guān)產(chǎn)業(yè)趨勢的研判、也有對微觀(guān)個(gè)別客戶(hù)的精準刻畫(huà)、對特定企業(yè)的風(fēng)險評估。數據中臺建設涉及面廣、創(chuàng )新性強、技術(shù)難度高，采取了整體規劃、分期實(shí)施、迭代優(yōu)化的方式。截至目前，山東信托數據中臺一期目標——建設企業(yè)級數據中心已完成上線(xiàn)并同步進(jìn)行數據治理工作，努力激活內部的存量數據、盤(pán)活外部的合作數據，提升數據的挖掘能力和治理水平，更充分地發(fā)揮數據資源的作用和價(jià)值。

（2）推動(dòng)企業(yè)風(fēng)控平臺智能化

運用科技手段提升風(fēng)控合規建設，在信托業(yè)務(wù)的全周期全流程管理的風(fēng)控流程中，通過(guò)智能行研、面簽反欺詐、智能法審等提升風(fēng)險管理系統化水平和投融資決策水平也是信托公司金融科技應用的重要方向。例如，外貿信托通過(guò)小微建模實(shí)驗室的建設將有效提升小微風(fēng)控建模的效率及安全性，助力業(yè)務(wù)全流程數據決策模型的搭建，增強自主風(fēng)控能力，完善“智慧小微金融決策體系”，對內支持業(yè)務(wù)決策，對外結合不同業(yè)務(wù)需求以輸出能力和服務(wù)的方式盈利。建設輿情監測系統，使其成為全風(fēng)體系中風(fēng)險監測的重要方式之一，這將在未來(lái)成為一種重要的輔助決策管理工具。云南信托具有業(yè)內較為強大的科技力量，持續投入數千萬(wàn)元自主研發(fā)的普惠星辰系統，能實(shí)現貸前、貸中和貸后的閉環(huán)，提升自主風(fēng)控能力。該系統以高分獲得公安部三級等保，在銀監會(huì )的行業(yè)課題中曾獲得一等獎。

信托業(yè)金融科技應用現狀

近年來(lái)，信托公司日益重視金融科技投入，發(fā)展金融科技應用，不少信托公司主動(dòng)適應發(fā)展趨勢，積極思考金融科技系統的基礎架構、業(yè)務(wù)應用及流程管控，聘請外部咨詢(xún)機構開(kāi)展金融科技規劃，通過(guò)信息化手段對傳統信托業(yè)務(wù)和管理進(jìn)行了一定改造，并取得了一定成果，也積累了一定經(jīng)驗。根據中國信托業(yè)協(xié)會(huì )編著(zhù)的《中國信托業(yè)發(fā)展報告（2018—2019）》，全國68家信托公司均在運用信息科技手段完善內部管理、加強風(fēng)險控制和推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展等方面取得了進(jìn)展。平均每家信托公司信息科技投入1746.89萬(wàn)元，同比增長(cháng)9.27%，其中投入超過(guò)1000萬(wàn)元的信托公司數占比近六成。

當前，金融科技應用推動(dòng)了信托公司在業(yè)務(wù)模式和領(lǐng)域的創(chuàng )新。例如，在區塊鏈與家族信托融合方面，萬(wàn)向信托已將區塊鏈技術(shù)應用到家族信托管理中，其落地的“區塊鏈+DNA生物技術(shù)”可為家族信托領(lǐng)域當事人身份確定、慈善信托領(lǐng)域“失孤”家庭尋親提供鑒定技術(shù)。同時(shí)，通過(guò)區塊鏈存證技術(shù)，還能以更低的線(xiàn)上線(xiàn)下存儲成本來(lái)驗證合同信息真實(shí)性，從而為傳統信托合同的安全性提供更多保障。在“消費金融+科技”方面，多家信托公司也頻頻發(fā)力。中融信托通過(guò)自主開(kāi)發(fā)的“天巡”消費金融科技系統，可實(shí)現自主風(fēng)控審批、自主支付、大數據存儲和挖掘、貸后資金安全監控等功能。

但從行業(yè)總體來(lái)看，金融科技應用尚處于初步發(fā)展階段。主要表現在：其一，應用場(chǎng)景單一。盡管目前已有多家信托公司在金融科技的應用方面做出探索，但仍主要處于布局階段，主要集中在消費金融領(lǐng)域，特別是小額融資業(yè)務(wù)。對于其他更多場(chǎng)景的業(yè)務(wù)，以及運用金融科技改進(jìn)內控、提升管理、引領(lǐng)業(yè)務(wù)轉型等方面，應用還不夠廣泛。

其二，缺乏大數據風(fēng)控能力。金融科技的優(yōu)勢之一，是通過(guò)大數據掌握全面的用戶(hù)數據，多維度、多角度刻畫(huà)用戶(hù)的風(fēng)險表現。但目前信托公司缺乏客戶(hù)數據積累，底層數據的質(zhì)量也存在參差不齊的現象，難以形成基于大數據的風(fēng)控判斷能力與科技系統，充分應用金融科技手段，以大數據風(fēng)控能力賦能公司業(yè)務(wù)發(fā)展仍有較大空間。

其三，科技投入不足。部分信托公司對金融科技還不夠重視，人、財、物的投入不足，信息科技力量較弱，未實(shí)現信息科技系統的自主開(kāi)發(fā)應用，大量依賴(lài)技術(shù)外包。同時(shí)，信托公司部分應用系統屬于科技公司早年的開(kāi)發(fā)應用，已處于較為落后的狀態(tài)，難以支撐公司內部管理的需要，更難以發(fā)揮對業(yè)務(wù)的引領(lǐng)作用?？傮w而言，金融科技已成為信托公司轉型的重要抓手之一。與其他金融同業(yè)相比，信托跨市場(chǎng)、多工具的靈活經(jīng)營(yíng)方式與科技創(chuàng )新的應用場(chǎng)景有著(zhù)良好的契合關(guān)系。通過(guò)加大金融科技應用，不但可補齊信托公司內部信息化建設短板，優(yōu)化風(fēng)險防控體系，還能夠在行業(yè)轉型發(fā)展過(guò)程中，為信托公司開(kāi)展的多項創(chuàng )新業(yè)務(wù)賦能，全面提升專(zhuān)業(yè)化發(fā)展能力。

（四）金融科技時(shí)代背景下信托業(yè)轉型的制勝之道

圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)人民群眾的轉型目標，不論信托公司選擇哪一種商業(yè)模式和業(yè)態(tài)，都離不開(kāi)客戶(hù)管理、業(yè)務(wù)創(chuàng )新、合規風(fēng)控、運營(yíng)管理這些流程的創(chuàng )新和重塑。未來(lái)，金融科技將在這些業(yè)務(wù)流程的重塑中發(fā)揮關(guān)鍵性作用，助力信托公司轉型與發(fā)展目標的實(shí)現。

 客戶(hù)管理：從“千人一面”到“千人千面” 

1.財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展痛點(diǎn)及科技的應用 

（1）信托公司財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展痛點(diǎn) 

鑒于目前信托公司單一的產(chǎn)品模式、私募性質(zhì)、以固收類(lèi)客戶(hù)為主以及戰略層面的重視不足，財富端的科技化水平仍然遠遠地落后于券商、基金等資管機構。信托公司傳統的營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)模式是以產(chǎn)品為中心，通過(guò)產(chǎn)品推銷(xiāo)來(lái)拉動(dòng)業(yè)務(wù)增長(cháng)，客戶(hù)潛在的業(yè)務(wù)需求被業(yè)務(wù)部門(mén)所忽視。在同業(yè)競爭激烈和消費者個(gè)性需求增加的背景下，向“定制化”的精準營(yíng)銷(xiāo)模式轉變已成為大勢所趨。以客戶(hù)為中心就要加強客戶(hù)行為分析和數據挖掘，針對不同層次的客戶(hù)需求和偏好開(kāi)展產(chǎn)品設計和供給，進(jìn)行精準營(yíng)銷(xiāo)，提高資金端和資產(chǎn)端的匹配效率。

信托公司財富管理業(yè)務(wù)在金融科技背景下面臨三個(gè)方面挑戰。一是數據管理方面。信托公司的數據線(xiàn)下分布、來(lái)源單一、維度較少，數據收集、整合、分析、應用的數據管理面臨壓力。二是投研能力方面。在產(chǎn)品創(chuàng )設階段，用戶(hù)規?？焖僭鲩L(cháng)、數據信息爆發(fā)，對輿情的實(shí)時(shí)分析、投資決策的效率與精準度、收益與風(fēng)險的有效匹配等有更高要求。三是產(chǎn)品創(chuàng )新及發(fā)展路徑方面。目前，資金信托占比過(guò)高、非資金信托發(fā)展緩慢，產(chǎn)品同質(zhì)化現象明顯，產(chǎn)品結構有待改善。

（2）金融科技對財富管理業(yè)務(wù)的創(chuàng )新與應用 

聚焦信托行業(yè)，金融科技對財富管理的創(chuàng )新與運用體現在以下三個(gè)方面：第一，一站式的金融服務(wù)。發(fā)展一站式、平臺化業(yè)務(wù)，以信托制度作為平臺和接口，為用戶(hù)提供金融綜合服務(wù)，充分利用科技設計更具綜合性的個(gè)人金融服務(wù)方案，例如消費、投資、理財、保險、企業(yè)年金、養老、家庭財務(wù)規劃等，以增強客戶(hù)黏性，進(jìn)而提升資金吸納能力。第二，在智能投顧模式下，基于用戶(hù)的家庭情況、年齡、經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素，通過(guò)大數據分析得出的客戶(hù)畫(huà)像，以投資組合理論與風(fēng)險偏好結合算法模型定制個(gè)性化的資產(chǎn)配置方案，并利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤調整，動(dòng)態(tài)了解客戶(hù)需求，最終提供更高效率、更低成本的全景化個(gè)人財富管理服務(wù)。發(fā)掘同類(lèi)客戶(hù)的共同需求，組合形成類(lèi)似流水線(xiàn)的產(chǎn)品拼圖，通過(guò)對特定類(lèi)型的標準產(chǎn)品組合實(shí)現“定制化”精準營(yíng)銷(xiāo)的目的。第三，場(chǎng)景化的營(yíng)銷(xiāo)模式是擴展線(xiàn)上精準營(yíng)銷(xiāo)的重要渠道。依托場(chǎng)景化的金融交易行為，拓展創(chuàng )新型金融營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)品，將帶動(dòng)標準化產(chǎn)品、家族信托等多方面業(yè)務(wù)模式的發(fā)展。

2.客戶(hù)識別

客戶(hù)識別是所有金融活動(dòng)中必不可少的環(huán)節。2017年12月底，央行發(fā)布了《中國人民資管關(guān)于改進(jìn)個(gè)人資管賬戶(hù)服務(wù)加強賬戶(hù)管理的通知》，明確提出“提供個(gè)人資管賬戶(hù)開(kāi)立服務(wù)時(shí)，有條件的資管可探索將生物特征識別技術(shù)和其他安全有效的技術(shù)手段作為核驗開(kāi)戶(hù)申請人身份信息的輔助手段”。目前，人臉識別技術(shù)將與機器學(xué)習、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數據技術(shù)等技術(shù)互相融合，人臉識別的算法將不斷優(yōu)化創(chuàng )新。該技術(shù)在金融領(lǐng)域的應用情景如下。

（1）遠程開(kāi)戶(hù)

用戶(hù)在申請開(kāi)戶(hù)時(shí)，一般需要攜帶證件到公司做身份信息核實(shí)，完成認證、開(kāi)戶(hù)等事宜。通過(guò)人臉識別技術(shù)，用戶(hù)只需要打開(kāi)手機攝像頭，自拍一張照片，系統將會(huì )做一個(gè)活體檢測，并進(jìn)行一系列的驗證、匹配和判定，完成身份核實(shí)。目前，人臉識別技術(shù)已被廣泛應用在資管行業(yè)的遠程開(kāi)戶(hù)過(guò)程中，主要運用于用戶(hù)身份鑒定、合格投資人認定等。

（2）購買(mǎi)產(chǎn)品的交易認證

采用人臉識別技術(shù)可以實(shí)現交易的安全保證。對于客戶(hù)購買(mǎi)產(chǎn)品前的身份認證，具有輔助交易密碼、保證安全支付的功能。通過(guò)關(guān)聯(lián)賬戶(hù)可以實(shí)現線(xiàn)上自助轉賬購買(mǎi)產(chǎn)品，方便快捷。在線(xiàn)上簽署了信托合同后，可以線(xiàn)上直接購買(mǎi)，使用戶(hù)無(wú)須再到現場(chǎng)辦理。

（3）提款認證

人臉識別提款也同購買(mǎi)交易認證一樣，直接通過(guò)面部特征與賬戶(hù)進(jìn)行關(guān)聯(lián)，保證了用戶(hù)本人操作的身份以及資金去向的安全確認。在提現時(shí)直接掃描面部特征，與云端注冊的面部特征進(jìn)行匹配，確認身份后完成提現流程，優(yōu)化資管業(yè)務(wù)辦理流程和客戶(hù)服務(wù)體驗。

3.客戶(hù)畫(huà)像

（1）客戶(hù)群體劃分及特征分析

用戶(hù)數據的精細化管理對指導產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng )新以及精準營(yíng)銷(xiāo)具有重要意義?，F代社會(huì )及家庭人群結構在不斷發(fā)生變化，他們面臨的金融產(chǎn)品選擇也更加豐富。在這樣的趨勢下，傳統金融機構面臨的最大的問(wèn)題就是如何更全面精準地刻畫(huà)用戶(hù)畫(huà)像。構建客戶(hù)畫(huà)像、用戶(hù)標簽化管理來(lái)了解不同的個(gè)體和群體用戶(hù)，是后續產(chǎn)品設計、營(yíng)銷(xiāo)運營(yíng)和客戶(hù)服務(wù)等一切日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎。

客戶(hù)畫(huà)像是在了解客戶(hù)需求和消費能力，以及客戶(hù)信用額度的基礎上，尋找產(chǎn)品的潛在目標客戶(hù)，并利用畫(huà)像信息為客戶(hù)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。例如，可以將客戶(hù)按照年齡區間分為青年、中年、中老年等人生階段。各人生階段的金融服務(wù)需求不同，可以通過(guò)人生階段進(jìn)行目標客戶(hù)定位。利用收入、學(xué)歷、資產(chǎn)等情況將客戶(hù)分為高凈值和超高凈值，根據重點(diǎn)特征進(jìn)行群體特征劃分，如創(chuàng )富一代企業(yè)家、新二代、職業(yè)經(jīng)理人等。

（2）客戶(hù)畫(huà)像構建的流程與關(guān)鍵

客戶(hù)畫(huà)像的系統搭建流程主要可以劃分為四個(gè)步驟：數據采集、數據分析、標簽體系、客戶(hù)畫(huà)像?？蛻?hù)畫(huà)像數據主要分為五類(lèi)，人口屬性、信用信息、消費特征、興趣愛(ài)好、社交信息。從海量數據中抽取出有效的客戶(hù)數據，構建合理的客戶(hù)標簽體系，從多維度標定客戶(hù)人群特征。實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景下，客戶(hù)數據分布在不同的系統中。信托公司可以搭建數據倉庫，將所有畫(huà)像相關(guān)的強相關(guān)信息在數據倉庫里面理和集中，并且依據畫(huà)像商業(yè)需求，利用跑批作業(yè)，加工數據，生成用戶(hù)畫(huà)像的原始數據。

數據庫中最有價(jià)值的是強相關(guān)信息。強相關(guān)信息能幫助金融企業(yè)有效結合業(yè)務(wù)需求，提高產(chǎn)品轉化率。例如，姓名、手機號、家庭地址就是能夠觸達客戶(hù)的強人口屬性信息；收入、學(xué)歷、職業(yè)、資產(chǎn)就是客戶(hù)信用信息的強相關(guān)信息；差旅人群、境外游人群、汽車(chē)用戶(hù)、旅游人群、母嬰人群就是消費特征的強相關(guān)信息；社交媒體上發(fā)表的旅游需求、旅游攻略、理財咨詢(xún)、汽車(chē)需求、房產(chǎn)需求等信息代表了用戶(hù)的內心需求，是社交信息場(chǎng)景應用的強相關(guān)信息。

4.精準營(yíng)銷(xiāo)

精準營(yíng)銷(xiāo)可看成是最大限度地發(fā)揮“定制化”金融產(chǎn)品價(jià)值的路徑?；诳蛻?hù)畫(huà)像，精準營(yíng)銷(xiāo)在提升用戶(hù)體驗的基礎上，可實(shí)現信托公司客戶(hù)可度量的低成本擴張。精準營(yíng)銷(xiāo)的優(yōu)勢主要體現在兩個(gè)方面：一是營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的深度推進(jìn)。金融科技應用提升了營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)智能化水平，讓個(gè)性化營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)成為現實(shí)；二服務(wù)廣度的有效促進(jìn)。金融科技應用通過(guò)降低金融服務(wù)成本，創(chuàng )新金融服務(wù)模式。

（1）智能營(yíng)銷(xiāo)提升用戶(hù)體驗及服務(wù)深度

智能營(yíng)銷(xiāo)通過(guò)收集用戶(hù)社交、消費、信用、交易等行為數據，形成客戶(hù)畫(huà)像，根據畫(huà)像中的用戶(hù)形象分析需求與偏好，建立精準營(yíng)銷(xiāo)解決方案，優(yōu)化資管機構對客戶(hù)的篩選與精準服務(wù)，應用于存量客戶(hù)激活、線(xiàn)上線(xiàn)下獲客、產(chǎn)品交叉營(yíng)銷(xiāo)等場(chǎng)景。接觸層是與客戶(hù)發(fā)生直接交互的界面和觸點(diǎn)，便利化、簡(jiǎn)單化、人性化的互動(dòng)體驗是成就接觸層客戶(hù)體驗的關(guān)鍵因素。主要表現為面向客戶(hù)千人千面的一站式門(mén)戶(hù)、面向公司管理人員可實(shí)現智能決策的智能終端、面向內部人員的專(zhuān)屬化智能終端等?？蛻?hù)對定制體驗的要求與標準日益提升，這不僅表現為客戶(hù)對差異化產(chǎn)品的追求，還表現為對人性、定制的交互界面和服務(wù)的需求。

（2）智能投顧打造“千人千面”的財富管理方案

相對于傳統財富管理，智能投顧有如下幾方面優(yōu)勢：第一，技術(shù)替代人工提供理財顧問(wèn)服務(wù)，改善傳統投顧服務(wù)成本高、效率低（面對面服務(wù)為主）、資產(chǎn)選擇依賴(lài)人工經(jīng)驗、非理性化等缺陷。在智能投顧模式下，基于用戶(hù)的理財需求、資產(chǎn)狀況、風(fēng)險承受能力等因素，通過(guò)大數據分析用戶(hù)個(gè)性化的風(fēng)險偏好及其變化規律，以投資組合理論與風(fēng)險偏好結合算法模型定制個(gè)性化的資產(chǎn)配置方案，并利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤調整，以提供更為高效率、低成本的財富管理服務(wù)。第二，重“投”輕“顧”是當前資管產(chǎn)品的典型特征。傳統投顧的用戶(hù)深度互動(dòng)缺失，顧問(wèn)端僅優(yōu)化了操作的便捷性，缺乏與用戶(hù)的深度互動(dòng)。在數字化時(shí)代，與用戶(hù)深度互動(dòng)、不斷優(yōu)化用戶(hù)投資體驗才能贏(yíng)得用戶(hù)。智能投顧產(chǎn)品在優(yōu)化用戶(hù)體驗、實(shí)現深度互動(dòng)、提高服務(wù)效率、降低服務(wù)成本方面具有天然發(fā)展優(yōu)勢。 

（3）智能客服節約大量人力成本 

智能客服是用機器模擬人工客服進(jìn)行在線(xiàn)問(wèn)答服務(wù)的產(chǎn)品。典型的智能客服運用場(chǎng)景是客戶(hù)向在線(xiàn)客服進(jìn)行大量售前、售后重復性咨詢(xún)。智能客服的設計理念是采用人工智能與客戶(hù)服務(wù)相結合，其核心功能由語(yǔ)義引擎、知識庫、數據處理三部分組成。高頻小問(wèn)題集中通過(guò)智能機器人快速響應，機器人無(wú)法滿(mǎn)足時(shí)快速切換至人工客服處理，通過(guò)在線(xiàn)、人工處理平臺的自由切換，實(shí)現客戶(hù)服務(wù)的完美體驗。機器人可以為用戶(hù)提供7×24小時(shí)、高效、精準的在線(xiàn)咨詢(xún)服務(wù)，智能客服可以節約大量人力成本，同時(shí)也能及時(shí)響應客戶(hù)，提升用戶(hù)體驗。

（五）業(yè)務(wù)創(chuàng )新：從“業(yè)務(wù)驅動(dòng)”到“數據驅動(dòng)” 

1. 賦能場(chǎng)景，科技釋放信托業(yè)務(wù)潛能 

金融科技能夠顯著(zhù)提升信托公司展業(yè)的線(xiàn)上化、智能化和數字化程度，改變信托業(yè)務(wù)的場(chǎng)景深度和廣度。將金融科技帶來(lái)的變革與信托公司所具有的橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟的優(yōu)勢相疊加，信托已開(kāi)始在消費金融、資本市場(chǎng)等多類(lèi)業(yè)務(wù)場(chǎng)景中運用金融科技技術(shù)進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)的持續創(chuàng )新，為客戶(hù)提供更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)配置方案。 

（1）金融科技賦能信托公司消費金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景 

消費金融領(lǐng)域是近年來(lái)多家信托公司發(fā)力的重點(diǎn)方向之一。消費金融“小而分散”的業(yè)務(wù)特點(diǎn)則是為信托公司將金融科技融入傳統金融帶來(lái)契機，成為信托擁抱金融科技的主要領(lǐng)域之一。例如，中國外貿信托在消費金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展過(guò)程中，通過(guò)建設以小微信貸管理系統、支付平臺系統、征信查詢(xún)系統為核心的業(yè)務(wù)系統群，以金融科技支撐，防控業(yè)務(wù)風(fēng)險、降低運營(yíng)成本、提升客戶(hù)服務(wù)與體驗。 

（2）金融科技賦能資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)場(chǎng)景 

資本市場(chǎng)具備很強的標準化特性，在資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的各環(huán)節，特別是投研與運營(yíng)管理環(huán)節，都是金融科技大顯身手的舞臺。在投資與研究方面，運用大數據、云計算、人工智能等前沿技術(shù)快速處理海量數據、應用智能投顧強化投資策略等。在運營(yíng)與管理方面通過(guò)智能化決策提升管理，通過(guò)自動(dòng)化運營(yíng)提升效率。例如，中國外貿信托在證券信托業(yè)務(wù)就在金融科技方面積極布局，圍繞“提高運營(yíng)效率、方便客戶(hù)使用”，優(yōu)化提升客戶(hù)獲取信息的渠道，為私募基金等二級市場(chǎng)客戶(hù)提供穩定、高效、多元的運營(yíng)管理服務(wù)。自動(dòng)化估值系統能夠實(shí)現7×24小時(shí)無(wú)人值守，支持在對賬、讀取、建賬、生成在內全流程的自動(dòng)化，經(jīng)過(guò)測算過(guò)對運營(yíng)效率的提升達到了40%，實(shí)現實(shí)時(shí)的互聯(lián)互通。 

（3）金融科技賦能產(chǎn)業(yè)投融資一體化場(chǎng)景 

我們都能看到經(jīng)濟新常態(tài)的發(fā)展方向，看到中國企業(yè)正在迎來(lái)大范圍的轉型升級，5G、物聯(lián)網(wǎng)、大數據、人工智能、新能源、新材料等新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)是未來(lái)方向。但介入這些產(chǎn)業(yè)的投融資、將產(chǎn)品與客戶(hù)進(jìn)行匹配，需要基于對行業(yè)的深度研判。對于信托公司而言，可借力基于人工智能、大數據等技術(shù)建立的產(chǎn)業(yè)圖譜、企業(yè)畫(huà)像、交叉銷(xiāo)售平臺等，加強對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的行業(yè)研究能力，提高判斷與決策能力。例如，產(chǎn)業(yè)圖譜是基于行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈洞察的智能化平臺，包含關(guān)系圖譜、行業(yè)趨勢分析和事件分析等功能。借助關(guān)系圖譜，可識別產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系，支持產(chǎn)業(yè)鏈拓客。借助行業(yè)趨勢分析，可分析行業(yè)趨勢，識別行業(yè)熱點(diǎn)。借助事件分析，可洞悉行業(yè)、產(chǎn)業(yè)事件，及時(shí)發(fā)現機會(huì )和風(fēng)險信號。 

（4）金融科技賦能家族信托業(yè)務(wù)場(chǎng)景 

在中國，越來(lái)越多的高凈值客戶(hù)群體的誕生也為家族信托提供了非常多的發(fā)展機會(huì )。目前家族信托的性質(zhì)仍然偏向于產(chǎn)品銷(xiāo)售，真正的家族財富管理與家族傳承涉及較少。然而越來(lái)越多的高凈值客戶(hù)的核心需求已從單純地追求理財產(chǎn)品的收益率逐步向家族財產(chǎn)的管理與傳承轉變。遺囑信托、子女教育信托、家族財富管理信托等真正的家族管理信托業(yè)務(wù)在國外的發(fā)展已經(jīng)初具規模。在金融科技的賦能下，家族信托能更好地滿(mǎn)足客戶(hù)多元化的需求。在設立階段，可以利用人工智能、大數據等技術(shù)，基于大數據分析打造眾多的家族信托的配置方案，通過(guò)“模塊化”的方式，給不同的家庭進(jìn)行定制化的資產(chǎn)配置?？梢越柚鶤PP、生物識別等技術(shù)將家族信托業(yè)務(wù)流程由線(xiàn)下轉到云端完成。同時(shí)，利用區塊鏈技術(shù)，將家族信托條款“上鏈”，保障合同的安全性、真實(shí)性及簽訂時(shí)間點(diǎn)的有效性。在運營(yíng)管理階段，可以利用自動(dòng)化估值提高運營(yíng)管理的效率，降低操作風(fēng)險。區塊鏈可應用于加強反洗強的監管、操作內容和過(guò)程的記錄。在清算分配階段，利用智能合約技術(shù)，定期檢查是否存在相關(guān)事件和觸發(fā)條件，在觸發(fā)家族信托的條款時(shí)，自動(dòng)執行分配及清算，提高分配效率，降低糾紛發(fā)生的可能。 

2. 動(dòng)能轉換，科技驅動(dòng)信托轉型發(fā)展 

未來(lái)，信托公司在科技驅動(dòng)下轉型發(fā)展，將不再完全依靠過(guò)往融資類(lèi)業(yè)務(wù)的傳統展業(yè)方式。動(dòng)能轉換下，以科技為核心競爭力驅動(dòng)業(yè)務(wù)與管理全流程的轉型將成為大勢所趨。目前已有信托公司在科技驅動(dòng)轉型發(fā)展的道路上先行探索。例如，華能信托嘗試通過(guò)資產(chǎn)雷達、資金雷達與投研平臺的建設推動(dòng)公司轉型發(fā)展。資產(chǎn)雷達主要利用人工智能技術(shù)捕捉合適的資產(chǎn)信息，挖掘潛在業(yè)務(wù)機會(huì )。資產(chǎn)雷達自動(dòng)獲取上市公司發(fā)布的非公開(kāi)發(fā)行股票、可轉債、可交債的相關(guān)信息，并發(fā)送給業(yè)務(wù)相關(guān)人員，從而挖掘相應的業(yè)務(wù)機會(huì )。此外，資產(chǎn)雷達還將捕捉上市公司的城市、行業(yè)、公司屬性、辦公地址、公司聯(lián)系方式等信息，方便業(yè)務(wù)人員進(jìn)行聯(lián)系。資產(chǎn)雷達通過(guò)Python的爬蟲(chóng)技術(shù)對巨潮資訊網(wǎng)的上市公司公告進(jìn)行獲取，智能篩選3 000多家上市公司的相關(guān)公告，將獲取到的數據存入數據庫中，在瀏覽器端進(jìn)行可視化展示。另外，還可以通過(guò)郵件發(fā)送當日的新聞給用戶(hù)郵箱，方便用戶(hù)查看。資產(chǎn)雷達具有以下三個(gè)特征：第一，通過(guò)前端界面一目了然對信息進(jìn)行篩選。第二，點(diǎn)擊查看按鈕可以看到詳細的公司信息。第三，每天定時(shí)發(fā)送郵件給用戶(hù)，方便用戶(hù)查看當日新聞。

資金雷達主要利用人工智能技術(shù)捕捉合適的資金信息，挖掘潛在業(yè)務(wù)機會(huì )。資金雷達每天自動(dòng)獲取所有上市公司在一年內購買(mǎi)理財產(chǎn)品的信息，如果某公司在一年內買(mǎi)過(guò)和特征類(lèi)似的理財產(chǎn)品（例如信托產(chǎn)品），則推斷其購買(mǎi)相關(guān)理財產(chǎn)品的可能性較高，為精準營(yíng)銷(xiāo)提供依據。例如，在A(yíng)上市公司購買(mǎi)的信托產(chǎn)品到期前兩個(gè)月內進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，提高營(yíng)銷(xiāo)的成功率。此外，資金雷達還將捕捉上市公司的城市、行業(yè)、公司屬性、辦公地址、公司電話(huà)、公司郵箱、公司網(wǎng)站等信息，便于業(yè)務(wù)人員進(jìn)行聯(lián)系。 

智能投研是華能信托在金融市場(chǎng)數據支持的基礎上，通過(guò)深度學(xué)習和自然語(yǔ)言處理等人工方法分析事件、結論和其他信息，旨在為金融機構員工（如分析師、基金經(jīng)理投資者等）提供投資和研究幫助，提高其工作效率和分析能力。智能投研能夠自動(dòng)提煉報告觀(guān)點(diǎn)，甚至編寫(xiě)基礎研究。例如，智能投研在深入學(xué)習的基礎上，生成金融中介提交的規范性文件和經(jīng)紀分析師每日市場(chǎng)簡(jiǎn)短評論。智能投研還可以利用人工智能來(lái)處理很多模塊化、標準化的動(dòng)作，在有效節約成本的基礎上，提高投研人員的工作效率。

3. 數據驅動(dòng)，科技與信托結合展望 

對于信托公司而言，面向未來(lái)走高質(zhì)量發(fā)展的轉型之路，金融科技領(lǐng)域的理念、應用與投入必不可少。信托公司一方面應加強自身技術(shù)研發(fā)能力，挖掘并匹配合適的金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景，積累數據并強化能力。同時(shí)，加強與科技公司或者高校的合作。通過(guò)創(chuàng )建聯(lián)合金融科技實(shí)驗室，利用金融和科技雙方的比較優(yōu)勢，共同研發(fā)金融科技新興技術(shù)，獲得雙贏(yíng)的模式，逐漸成為金融機構跨界合作的新風(fēng)景。 

例如，中航信托于2019年9月正式上線(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)數字化系統。該系統持續為公司的不動(dòng)產(chǎn)項目提供智慧支持，成為中航信托通過(guò)科技提升業(yè)務(wù)轉型的基礎設施的重要成果之一。中航信托不動(dòng)產(chǎn)數字化系統與外部專(zhuān)業(yè)機構數據庫直連，實(shí)現公司內外部系統互通及信息同步。該系統聚焦不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)投前、投后環(huán)節中的各個(gè)場(chǎng)景，主要用戶(hù)為信托業(yè)務(wù)人員、項目評審（決策）委員、風(fēng)控人員以及運營(yíng)人員。各角色用戶(hù)根據業(yè)務(wù)場(chǎng)景與操作規則，通過(guò)平臺實(shí)現核心數據的提取分析。在投前環(huán)節，系統提供可靠、翔實(shí)的數據，便于信托業(yè)務(wù)人員實(shí)現項目推進(jìn)的快速研判，并且通過(guò)大量細分數據展示交易主體情況、項目本身情況、項目所在行業(yè)和市場(chǎng)情況、宏觀(guān)經(jīng)濟情況等，有助于盡調報告的高質(zhì)量輸出。在決策環(huán)節，能夠根據內嵌的投資模型，更快速、便捷地判斷項目?jì)?yōu)劣勢，并進(jìn)行項目和項目、項目與行業(yè)之間的橫向比較，做出符合公司業(yè)務(wù)轉型要求的投資研判，助力評審委員進(jìn)行有效、高效決策。在投后環(huán)節，該平臺可以實(shí)現交易對手、行業(yè)、市場(chǎng)、項目的動(dòng)態(tài)監測，輔助高質(zhì)高效的項目管控和信息披露等工作，并且快速發(fā)現項目投后需要優(yōu)化的場(chǎng)景，滿(mǎn)足業(yè)務(wù)迭代發(fā)展的數據支撐。 

未來(lái)，數據驅動(dòng)下的科技與信托相結合，高效連接“客戶(hù)、產(chǎn)品與數據”，通過(guò)加強客戶(hù)體驗和客戶(hù)洞察，提升產(chǎn)品識別和引入能力，夯實(shí)自動(dòng)化運營(yíng)能力的信托業(yè)務(wù)與管理創(chuàng )新模式。在信托業(yè)務(wù)開(kāi)展的每一環(huán)節，都有許多參與方聚合。信托公司通過(guò)外部合作，與各類(lèi)機構共同依托差異化的資源稟賦，在數字化轉型中找到適合自身的場(chǎng)景與定位，強化核心能力建設的同時(shí)實(shí)現融合發(fā)展。 

合規風(fēng)控：從“經(jīng)驗判斷”到“人機結合” 

近年，監管層加大對信托行業(yè)“治亂象、去通道、防風(fēng)險”的力度，推動(dòng)行業(yè)回歸信托本源，加之信托業(yè)還處在資管新規的過(guò)渡期，信托公司合規成本大大增加。傳統信托合規風(fēng)控包括標準化、批量化模式、獨立審批人模式、全流程模式和風(fēng)險管理策略導向模式。無(wú)論哪種模式，都是為了更好地打通?各業(yè)務(wù)流程，提高盡調、審批和風(fēng)控的效率和降低成本。然而，傳統信托合規風(fēng)控的相關(guān)業(yè)務(wù)流程主要依靠人工來(lái)完成，不僅人力成本高，工作效率也不高。 

金融科技的應用，突破了以往信托公司經(jīng)驗判斷為主的風(fēng)控模式，轉向借助人工智能、區塊鏈和大數據等信息技術(shù)優(yōu)勢，將人的因素與科技的因素有機融合。具體而言，金融科技在合規風(fēng)控方面的應用優(yōu)勢，體現在如下四個(gè)方面： 

1. 智能盡調 

智能盡調是人工智能在企業(yè)盡職調查中的創(chuàng )新性應用，能覆蓋更廣的客戶(hù)群體，從而大大減低交易風(fēng)險。人工智能在處理龐大信息量上具有質(zhì)的飛躍，這體現在處理包括準備和制定調查程序、審視財務(wù)報表與合約以及諸多其他重要信息的冗長(cháng)調研任務(wù)，收集合作伙伴文件檔案并分析文字中的含義，制作盡職調查研究報告。以往，專(zhuān)業(yè)盡職調查人員在執行調查任務(wù)上需花費大量資源、資金和時(shí)間。而人工智能將絕大部分非結構化的原始數據資料轉化為精細的結構化數據，再經(jīng)過(guò)智能系統的分析，以數據報表和可視化圖表的形式呈現，更加直觀(guān)、便捷和全面地供專(zhuān)家復核、供管理者決策?？傊?，金融科技的運用能夠為盡職調查節省總成本和時(shí)間、降低人為失誤以及人工審核需求、提升執行效率、避免專(zhuān)員長(cháng)時(shí)間專(zhuān)注瑣碎任務(wù)，使其更多地關(guān)注關(guān)鍵任務(wù)的完成與信息的復核。 

例如，平安信托的“1+N” 智能風(fēng)控平臺，實(shí)現了投前、投中、投后全流程管控，支持包括立項盡調等業(yè)務(wù)全周期全流程管理。在該全周期管理平臺的基礎上，打造債券智能評審、團隊畫(huà)像、財報再造、智能法審等“N個(gè)智能云插件”，全面提升風(fēng)險管理和投融資決策水平，賦能展業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理決策。此外，借助平安集團的金融科技技術(shù)，平安信托開(kāi)始用人工智能手段對其客戶(hù)進(jìn)行分層。首先，這一分層針對客戶(hù)來(lái)源和場(chǎng)景進(jìn)行，即便面對的是同樣資金量的高凈值客戶(hù)，這種分層也會(huì )根據客戶(hù)的投資風(fēng)險偏好、資金來(lái)源以及不同的服務(wù)場(chǎng)景進(jìn)行分類(lèi)。其次，利用平安各金融平臺的大數據體系，平安信托還對其客戶(hù)的當前價(jià)值和未來(lái)的潛在價(jià)值進(jìn)行評估，從而將客戶(hù)分為5個(gè)等級（資產(chǎn)等級），每個(gè)等級里面細分為4個(gè)大類(lèi)（優(yōu)質(zhì)、潛力、富裕、普通）。另外，平安信托還利用平安集團旗下平安財富寶平臺，在客戶(hù)服務(wù)、信息披露等方面引入現代科技力量，實(shí)現了客戶(hù)風(fēng)險等級在線(xiàn)測試、客戶(hù)預約、信息查詢(xún)、在線(xiàn)客服等多種新的服務(wù)方式。 

2.輿情監測 

輿情監測是通過(guò)對互聯(lián)網(wǎng)海量信息自動(dòng)抓取、自動(dòng)分類(lèi)聚類(lèi)、主題檢測、專(zhuān)題聚焦，實(shí)現用戶(hù)的網(wǎng)絡(luò )輿情監測和新聞專(zhuān)題追蹤等信息需求，形成可視化分析結果，為全面掌握動(dòng)態(tài)和做出正確決策，提供分析依據。輿情監測最早運用于政府公共管理領(lǐng)域，近年在金融行業(yè)得到了普遍運用。金融運行的基礎是信用與預期，這種特征使其更容易受社會(huì )信用與預期輿情的影響。小到個(gè)別金融機構的風(fēng)險事件、聲譽(yù)風(fēng)險，大到席卷全球的金融危機、系統性金融風(fēng)險，另外投資消費預期、通貨膨脹預期、系統金融機構運行、國家貨幣政策制定與實(shí)施、金融監管政策效果無(wú)不受到輿情傳播的影響。金融科技與金融輿情監測的融合，極大地擴充了信息來(lái)源、提高了數據分析的準確性和時(shí)效性。 

例如，華能信托輿情監控系統。該系統2019年獲得了國家版權局頒發(fā)的計算機軟件著(zhù)作權登記證書(shū)，是華能信托的大數據智能風(fēng)控系統的重要組成部分。該系統在監測范圍上實(shí)現了主流平臺全覆蓋，7×24全天候監測，及時(shí)發(fā)現網(wǎng)絡(luò )輿情。同時(shí)，還搭建了輿情評分及預警系統，在監測企業(yè)輿情信息方面，每天定時(shí)自動(dòng)發(fā)送郵件，對于當日評分低于80分監控企業(yè)，自動(dòng)發(fā)送預警郵件提醒。再如，平安信托智能風(fēng)控平臺接入外部資訊及輿情信息，通過(guò)機器學(xué)習構建多維因子模型，形成高效、專(zhuān)業(yè)且精細化的風(fēng)險決策引擎。 

3. 大數據風(fēng)控 

大數據風(fēng)控即大數據風(fēng)險控制，是指通過(guò)運用大數據建模的方法進(jìn)行風(fēng)險控制和風(fēng)險提示。傳統的風(fēng)控技術(shù)，多由各機構自己的風(fēng)控團隊，以人工的方式進(jìn)行經(jīng)驗控制。隨著(zhù)金融科技的發(fā)展、金融業(yè)務(wù)的提效增速，傳統的風(fēng)控方式已逐漸跟不上機構的業(yè)務(wù)擴展。也有人曾質(zhì)疑大數據風(fēng)控較人工操作的準確性，于是有學(xué)者從中國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，將機器學(xué)習算法的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)控模型與傳統的統計評分卡模型進(jìn)行了對比試驗，證明了機器學(xué)習模型能更好地預測個(gè)人信用風(fēng)險，從而構建更加有效的風(fēng)控體系。 

例如，華能信托的大數據智能風(fēng)控系統涵蓋了4大功能：機器學(xué)習與智能評分；數據可視化與一鍵排序新聞盡覽；輿情預警系統；多板塊監控。其中，功能二和功能三主要針對的是輿情監控場(chǎng)景，加上功能一和功能四，組成了完備的大數據風(fēng)控體系。該系統囊括了詳細的企業(yè)信息瀏覽功能，展示單企業(yè)的詳情信息，包括企業(yè)概覽、關(guān)系企業(yè)、財務(wù)數據、企業(yè)融資、經(jīng)營(yíng)預計、評級記錄等內容。通過(guò)大數據技術(shù)，收集政府部門(mén)及其派出機構、監管機構等官網(wǎng)公開(kāi)的企業(yè)罰款、立案調查、失信等誠信事件，并且囊括深度的信托資料查詢(xún)，展示信托產(chǎn)品詳情信息，包括信托要素、發(fā)行、評級、估值、公告、相關(guān)產(chǎn)品、機構持倉等內容。此外，利用智能分析技術(shù)，不用人工便可進(jìn)行信用市場(chǎng)風(fēng)險研究，比如為分析各地區、受托人的整體信用風(fēng)險情況提供助力。 

4. 智能反欺詐 

數字化金融欺詐具有專(zhuān)業(yè)化、系統化、隱蔽化等特點(diǎn)。智能反欺詐可準確識別惡意用戶(hù)與行為，解決金融機構在支付、借貸、理財、風(fēng)控等業(yè)務(wù)環(huán)節遇到的欺詐威脅，降低企業(yè)的損失。一方面，人工智能可以利用機器對數據的大規模以及高頻率的處理能力，將申請人相關(guān)的設備、IP 等各類(lèi)信息節點(diǎn)構建龐大知識圖譜，并在此基礎上建立基于機器學(xué)習的反欺詐模型并對其進(jìn)行反復訓練和實(shí)時(shí)識別，迭代更新黑產(chǎn)知識圖譜，有效識別各類(lèi)欺詐風(fēng)險。另一方面，人工智能基于龐大的知識圖譜，還能監測整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險動(dòng)態(tài)，當發(fā)現信用表現出現風(fēng)險的時(shí)候，能夠及時(shí)做出風(fēng)險預警，啟動(dòng)“先知”的防御機制。例如，平安信托“1+N”智能風(fēng)控平臺，同樣具備反欺詐的業(yè)務(wù)優(yōu)勢。在投中審核階段，通過(guò)視頻面簽、人臉識別、GPS定位等技術(shù)，實(shí)現一人實(shí)地、一人遠程視頻面簽形式，核驗項目方合同簽字人身份，降低運營(yíng)成本及操作風(fēng)險，預防欺詐行為。此外，法審環(huán)節通過(guò)智能推送交易結構、法律意見(jiàn)、標準文本、律師服務(wù)，助力信托業(yè)務(wù)高效拓展與落地，通過(guò)引入NLP與OCR技術(shù)實(shí)現系統自動(dòng)協(xié)助法律人員審核合同，節約合同人工審核的時(shí)間，實(shí)現智能比對，提高法審效率。 

運營(yíng)管理：從“線(xiàn)上化”到“數字化和智能化” 

1. 數據治理 

數據治理是指通過(guò)建立組織架構，明確董事會(huì )、高級管理層、部門(mén)等職責要求，制定和實(shí)施系統化的制度、流程和方法，確保數據統一管理、高效運行，并在經(jīng)營(yíng)管理中充分發(fā)揮價(jià)值的動(dòng)態(tài)過(guò)程。銀監會(huì )相關(guān)負責人表示，數據質(zhì)量問(wèn)題一方面阻礙銀行業(yè)金融機構高質(zhì)量發(fā)展，另一方面影響了監管效率，數據治理亟待加強。銀保監會(huì )高度重視數據治理工作，正是因為數據治理是智能運營(yíng)的支柱和基礎。充分利用數據仍然是大多數信托公司的一個(gè)挑戰。雖然信托公司在業(yè)務(wù)中積累大量的資產(chǎn)端、資金端客戶(hù)數據，但這些數據一方面可能是分散到多個(gè)業(yè)務(wù)系統中的，不同系統的數據標準并不統一；另一方面，數據資料存在大量無(wú)法使用OCR工具識別的手寫(xiě)內容、非標準表格、PDF文件和圖片，難以實(shí)現整合。

 信托公司想要最大化挖掘數據價(jià)值，需要制定切實(shí)可行的數據戰略，跨越各職能和流程，充分利用當前可以訪(fǎng)問(wèn)的內外部結構化和非結構化海量數據。信托公司的數據治理可以分為三個(gè)步驟進(jìn)行：第一，通過(guò)數據聚合對來(lái)自不同業(yè)務(wù)系統的數據進(jìn)行整合，形成綜合數據集并進(jìn)而生成數據洞察。第二，利用數據湖以自然格式將數據存儲在單一存儲庫中。數據湖旨在存儲各類(lèi)結構化和非結構化的企業(yè)數據，確保這些數據可用于報告、可視化、分析和機器學(xué)習技術(shù)。第三，通過(guò)數據整理、集成并呈現從不同來(lái)源收集的數據，從而持續維護并提升數據價(jià)值。將內外部數據納入統一的數字化組織，通過(guò)開(kāi)放API接口更好地賦能前、中后臺的業(yè)務(wù)和運營(yíng)管理，完全打通數據孤島，實(shí)現由被動(dòng)到主動(dòng)數據利用方式的轉變。 

2.資產(chǎn)質(zhì)量監控 

信托公司傳統的資產(chǎn)質(zhì)量監控手段主要包括貸款企業(yè)進(jìn)行現場(chǎng)檢查、監控企業(yè)資金流向和現金流狀況、重點(diǎn)領(lǐng)域檢查等。但在當前的宏觀(guān)環(huán)境下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的波動(dòng)性加大，信托公司面臨的風(fēng)險也更加復雜，需要能夠識別企業(yè)或個(gè)人的各類(lèi)潛在風(fēng)險，提前制定相應解決方案，實(shí)現風(fēng)險的早發(fā)現、早預防、早處理、早報告，確保資產(chǎn)質(zhì)量穩定。因此，信托公司的資產(chǎn)質(zhì)量監控需要更加全面、多維、高頻和動(dòng)態(tài)，這要求重新思考傳統觀(guān)念和方法并采用全新的技術(shù)。 

金融科技或將重塑信托公司資產(chǎn)運營(yíng)管理的各個(gè)方面。根據德勤第11次全球風(fēng)險管理調查，約29％的受訪(fǎng)者表示，自己的機構目前正在使用機器人流程自動(dòng)化來(lái)管理風(fēng)險數據、風(fēng)險報告和監管報告，約25％和19％的機構分別表示正在使用機器學(xué)習和認知分析（包括自然語(yǔ)言處理）來(lái)降低風(fēng)險管理的成本、提高準確性。這些工具可以通過(guò)自動(dòng)化手動(dòng)任務(wù)來(lái)降低成本。例如，制定風(fēng)險報告或審查交易，還可以自動(dòng)掃描內部和外部環(huán)境中的各種數據，以識別和應對新風(fēng)險、新威脅和不良行為者。信托公司可以運用以上金融科技，打通資產(chǎn)、產(chǎn)品交易對手數據和信息，對資產(chǎn)進(jìn)行全流程、智能化的管理，實(shí)現智能風(fēng)險預警。 

3. 自動(dòng)清算/分配 

信托產(chǎn)品管理均歸集在運營(yíng)中臺，當前信托公司的中臺往往有多個(gè)系統。如果將所有系統都整合在一個(gè)平臺，則可以實(shí)現產(chǎn)品創(chuàng )設與存量業(yè)務(wù)管理的自動(dòng)化，大大提高“產(chǎn)品創(chuàng )設-募資-投資-運營(yíng)管理”的效率。在集中運營(yíng)平臺基礎上，還可以將區塊鏈和智能合約技術(shù)應用于信托產(chǎn)品的清算和分配?？梢愿鶕贤s定在區塊鏈平臺上發(fā)布與信托文件對應的智能合約，智能合約在資產(chǎn)托管期內可根據相應事件、時(shí)間點(diǎn)自動(dòng)執行，憑借區塊鏈分布式運行和全網(wǎng)參與的特點(diǎn)，上鏈的信托業(yè)務(wù)永久在鏈，實(shí)現中遠期收益、資產(chǎn)的自動(dòng)化分配及權屬關(guān)系變更等。 

例如，平安信托通過(guò)“一鍵建殼”和“賬戶(hù)直通車(chē)”項目，實(shí)現了同一角色、同一場(chǎng)景下的高度集成，即在一個(gè)界面、一站式完成產(chǎn)品的設立、開(kāi)戶(hù)以及報備等工作，而且信息自動(dòng)引用、資料系統傳輸、操作全線(xiàn)上交互，時(shí)效從過(guò)去的1個(gè)星期縮減為1天以?xún)?，大幅提升了產(chǎn)品經(jīng)理的工作效率，同時(shí)通過(guò)數據不落地有效地控制了道德風(fēng)險和操作風(fēng)險。其中，通過(guò)與合作銀行開(kāi)展高度智能化的“賬戶(hù)直通車(chē)”業(yè)務(wù)，令產(chǎn)品開(kāi)戶(hù)從原先21個(gè)線(xiàn)下流程縮減至5個(gè)線(xiàn)上流程，開(kāi)戶(hù)時(shí)間縮短逾60％，該項目開(kāi)創(chuàng )了對公賬戶(hù)全生命周期自動(dòng)化、智能化管理的新模式，對有大量賬戶(hù)需求的金融機構及法人企業(yè)有著(zhù)較大的借鑒意義。