在我國信托業(yè)發(fā)展的最近40年，信托公司因行業(yè)定位不清、文化不明，野蠻展業(yè)等原因，歷經(jīng)了六次清理整頓。盡管表層理由都是信托公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中引發(fā)風(fēng)險問(wèn)題，但在更深層次，歸根結底是信托文化缺失，行業(yè)定位不準，無(wú)法形成信托業(yè)發(fā)展專(zhuān)屬的優(yōu)勢和特點(diǎn)。在我國經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)能面臨轉換背景下，中國銀保監會(huì )副主席黃洪在信托業(yè)年會(huì )上提出信托文化建設，有其特殊的含義和指導意義。今后以及較長(cháng)一段時(shí)期，信托行業(yè)應以文化建設為引領(lǐng)，推進(jìn)信托業(yè)加快走入高質(zhì)量發(fā)展階段。
信托的起源及信托的文化
當前，主流觀(guān)點(diǎn)普遍認為信托起源于英國的用益制度。用益制度產(chǎn)生的主要原因是農民和教徒為了規避封建領(lǐng)主對土地的控制而采取的一種財產(chǎn)轉移方式，在13世紀至15世紀的英國得到廣泛利用。15世紀中葉，英國在專(zhuān)門(mén)處理用益案件的大法官基礎上出現了與普通法院相抗衡的衡平法院。衡平法院承認用益制度設計，將受益人和受托人之間的關(guān)系正式確認為法律關(guān)系，賦予衡平法效力。至此，用益制度得到法律的初步認可。
從信托起源來(lái)看，其作用主要是對抗當時(shí)現有的法律進(jìn)行財產(chǎn)轉移，受托人要按照委托人的意愿努力采取相關(guān)措施以實(shí)現委托人的目的。從這個(gè)角度，信托文化可概括為“受人之托，忠人之事”。隨著(zhù)時(shí)代的發(fā)展，“一重用益”發(fā)展成“二重用益”，并將“一重用益”稱(chēng)為“Use”，將“二重用益”稱(chēng)為“Trust”，即“信托”。在信托普及全球更多國家的過(guò)程中，一些國家處于特殊歷史階段，出于社會(huì )發(fā)展對資金的需求，資金信托發(fā)展成為該國信托業(yè)務(wù)的主流，如日本和我國?！笆苋酥?，代客理財”即是資金信托發(fā)展到一定階段以后形成的理念。
辨清以往我國信托文化建設盲點(diǎn)
自1979年我國成立第一家信托公司以來(lái)，信托業(yè)發(fā)展迅速，已成為我國第二大金融子行業(yè)，最高時(shí)信托資產(chǎn)規模達到26.25萬(wàn)億元（2017年底）。雖然行業(yè)整體規?？焖僭鲩L(cháng)，但信托文化在建設方面開(kāi)展的工作較少，導致行業(yè)發(fā)展迄今仍存在本質(zhì)上的盲點(diǎn)。
一是剛性?xún)陡秾е滦磐泄痉?wù)意識不強。
由于歷史原因，信托業(yè)形成了“剛性?xún)陡丁钡男袠I(yè)潛規則。無(wú)論信托項目是否出現風(fēng)險，信托公司都要支付投資者本息，相當于由信托公司承擔全部風(fēng)險。在這種背景下，客觀(guān)和主觀(guān)兩個(gè)方面都無(wú)法促使信托公司形成“代客理財”的觀(guān)念。
二是未形成誠信意識，消弭信托公司“信義”責任。
雖然《中華人民共和國信托法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中均要求信托公司要履行誠實(shí)信用、謹慎勤勉的義務(wù)，遵循誠實(shí)信用原則，但由于市場(chǎng)環(huán)境原因，信托公司在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中并未形成良好的“誠信”意識，主要體現為信息披露不完全、風(fēng)險揭示不充分，尤其是當信托項目出現風(fēng)險時(shí)，信托公司為避免影響自己的聲譽(yù)和品牌，大部分情況下仍然自己進(jìn)行項目風(fēng)險處置，并不會(huì )把項目的真實(shí)情況及時(shí)、完全告知投資者。
三是信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式與信托文化難匹配。
從信托的本質(zhì)來(lái)看，信托公司擔任的是受托人角色，進(jìn)行“代客理財”。換句話(huà)說(shuō)，信托公司應該收取“代客理財”過(guò)程中的管理費。但在近40年發(fā)展過(guò)程中，信托公司的經(jīng)營(yíng)和盈利模式都建立在收取“存貸差”的基礎上，甚至有觀(guān)點(diǎn)認為我國信托業(yè)體現的也是銀行的“信貸文化”?？上驳氖?，當前這種現象已從制度設計層面開(kāi)始扭轉。2018年4月，中國人民銀行等四部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》，其第二條即對金融機構就資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收取管理費進(jìn)行了規范。
四是信托公司主要基于自身利益開(kāi)展決策與“受人之托”理念出現錯位。
無(wú)論“受人之托，忠人之事”還是“受人之托，代客理財”，信托公司開(kāi)展的都是受投資者委托進(jìn)行信托資產(chǎn)運用和處置的業(yè)務(wù)。信托公司應基于委托人的利益，從委托人的角度出發(fā)采取相關(guān)行動(dòng)。但在實(shí)際展業(yè)過(guò)程中，信托公司仍然主要基于自身利益、從自身角度對信托資產(chǎn)的運用和處置進(jìn)行決策并采取行動(dòng)，與“受人之托”的初衷相去甚遠。
五是忽視文化建設導致信托公司從業(yè)人員片面追求利益，風(fēng)險項目頻現。
按照《中華人民共和國信托法》及《信托公司管理辦法》要求，信托公司應盡謹慎義務(wù)。但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，出于經(jīng)營(yíng)壓力及考核壓力，信托公司業(yè)務(wù)人員往往過(guò)于追求自身薪酬最大化，忽視了審慎義務(wù)，甚至有意隱瞞項目真實(shí)情況，將信托資金投向一些高風(fēng)險項目，導致近年來(lái)信托風(fēng)險項目頻現。根據中國信托業(yè)協(xié)會(huì )的統計，截至2019年三季度末，風(fēng)險信托項目個(gè)數為1305個(gè)，規模為4611億元。
明確新時(shí)代信托文化發(fā)展要義
如前所述，信托業(yè)在發(fā)展過(guò)程中出現的問(wèn)題與信托文化建設缺失密切相關(guān)，導致國內信托行業(yè)面臨較大的社會(huì )負面看法和評價(jià)。進(jìn)入新時(shí)代新發(fā)展階段，信托業(yè)應在傳統信托文化的基礎上進(jìn)行承繼，同時(shí)提出新的發(fā)展方向和發(fā)展模式。
新時(shí)代下信托業(yè)發(fā)展特征
資金信托為主，服務(wù)信托等為輔。雖然近年呼吁信托回歸本源的聲音不絕于耳，社會(huì )發(fā)展也對服務(wù)信托和慈善信托產(chǎn)生了越來(lái)越大的需求。但實(shí)事求是地看，基于我國當前社會(huì )發(fā)展階段，資金信托仍是目前及今后一段時(shí)期信托公司業(yè)務(wù)的主要組成部分。盡管服務(wù)信托和慈善信托會(huì )迎來(lái)高速發(fā)展期，但從營(yíng)業(yè)收入、利潤貢獻來(lái)看，服務(wù)信托和慈善信托在今后一段時(shí)期內仍無(wú)法成為信托公司的主要業(yè)務(wù)；信托公司仍將依靠資金信托維持生存。
委托人與受托人之間的主被動(dòng)關(guān)系轉換。從信托起源來(lái)看，委托人處于主動(dòng)地位，受托人處于被動(dòng)地位。信托事件一般由委托人發(fā)起，受托人按照委托人的要求行事。但在當前階段，委托人與受托人之間的主被動(dòng)關(guān)系需要分業(yè)務(wù)進(jìn)行分析。對占比較大的資金信托來(lái)說(shuō)，通常由信托公司先找好信托項目，再發(fā)起設立信托計劃向投資者募資；信托公司居于主動(dòng)地位，作為委托人的投資者居于被動(dòng)地位。但從服務(wù)信托角度，仍是委托人居于主動(dòng)地位，受托人居于被動(dòng)地位。
國家大力發(fā)展直接融資，信托的非標融資業(yè)務(wù)將減少。當前我國社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展階段已由高速度發(fā)展階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段。為適應社會(huì )經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的需要，金融也要進(jìn)行供給側改革，增加直接融資，減少間接融資。2018年印發(fā)的《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》，出發(fā)點(diǎn)也是引導資管行業(yè)向標準化、基金化發(fā)展。信托公司以往主要開(kāi)展的是非標融資，這也是信托公司擅長(cháng)的領(lǐng)域；為適應新時(shí)代發(fā)展的要求，信托公司要有“刀刃向內”的勇氣，降低非標融資業(yè)務(wù)的比重，大力發(fā)展標準化業(yè)務(wù)。
新時(shí)代下信托文化建設要義
堅守“信義”：“信義”是信托的基石，是信托公司的生存之本，不講“信義”則信托無(wú)從談起。以往信托業(yè)的剛性?xún)陡峨m然有悖于“賣(mài)著(zhù)盡責，買(mǎi)者自負”的原則，但對建立良好形象和口碑卻起到了重要作用，獲得了高凈值人群對信托的認可，積累了大量高凈值客戶(hù)，這是信托相較其他金融子行業(yè)的優(yōu)勢。
勤勉盡責：信托公司作為受托人，在任何時(shí)候都要勤勉盡責，全力做好自己的工作。中國信托業(yè)協(xié)會(huì )2018年9月發(fā)布《信托公司受托責任盡職指引》，對信托公司在一個(gè)完整信托項目的全過(guò)程中如何盡職履責進(jìn)行了詳盡的說(shuō)明。該指引作為行業(yè)自律規則，無(wú)疑是對國家法律法規、部門(mén)規章及規范性文件、信托公司內部規章制度的有益補充。
以投資人利益為中心：客戶(hù)是企業(yè)生存的基礎。信托公司要樹(shù)立以投資人利益為中心的理念，改進(jìn)以往主要從自身利益出發(fā)開(kāi)展業(yè)務(wù)的習慣；這也是新時(shí)代下信托公司為適應資管新規要求必須進(jìn)行的觀(guān)念轉變。需要指出的是，以投資人利益為中心的經(jīng)營(yíng)宗旨和以信托公司自身盈利為追求目標并不矛盾。作為以資產(chǎn)管理為主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的信托公司，只要實(shí)現了投資者的利益，信托公司自然能相應獲取自己該得的利益。
依法合規：從信托起源來(lái)看，信托是為了對抗當時(shí)既有的法律而產(chǎn)生的，或者說(shuō)是為了鉆既有法律的“空子”。對此應予拋棄。信托作為我國金融體系的重要組成部分，承擔著(zhù)傳導國家貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策的責任，擔負著(zhù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的使命，也對防止系統性金融風(fēng)險發(fā)生負有責任。在新時(shí)代，信托公司必須以依法合規作為自己展業(yè)經(jīng)營(yíng)的底線(xiàn)。
進(jìn)一步加強信托行業(yè)文化配套建設
一是加強主動(dòng)管理能力建設，進(jìn)一步發(fā)展成為市場(chǎng)競爭力。
按照銀保監會(huì )關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)，應將信托公司建成具有特色優(yōu)勢的非銀行金融機構。由于信托公司長(cháng)期深耕非標資產(chǎn)市場(chǎng)，與銀行、保險等金融機構相比，相對具有更專(zhuān)業(yè)的主動(dòng)管理能力。信托公司應保持并擴大自己的優(yōu)勢，進(jìn)一步發(fā)展成為信托相較其他金融行業(yè)的比較優(yōu)勢并轉化為市場(chǎng)上的競爭力。
二是加強內控體系建設，保證業(yè)務(wù)開(kāi)展依法合規。
信托公司業(yè)務(wù)部門(mén)與中后臺部門(mén)之間的關(guān)系有如汽車(chē)的剎車(chē)和油門(mén)，業(yè)務(wù)部門(mén)為了做成業(yè)務(wù)，有時(shí)會(huì )忽視合規性問(wèn)題；2018年、2019年開(kāi)出的不少信托罰單都源于信托公司在合規方面出了問(wèn)題。信托公司應通過(guò)加強內控體系建設保證依法合規，通過(guò)制度管人、管事；對于禁止參與的業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立負面清單。同時(shí)，建立監督檢查機制，形成相互制約，避免不同部門(mén)之間出現“串通”行為。
三是加強全面風(fēng)險管理體系建設，平衡好業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)與市場(chǎng)風(fēng)險之間的關(guān)系。
信托公司作為受托人管理信托財產(chǎn)，要盡量實(shí)現委托人的目標。雖然理論上投資者應自行承擔相關(guān)風(fēng)險，但只要信托項目出了風(fēng)險，投資者的目標就無(wú)法實(shí)現，投資者對于信托公司的信任度就會(huì )降低。信托公司要進(jìn)一步加強全面風(fēng)險管理。首先，樹(shù)立全員風(fēng)險意識，每一名員工都要繃緊風(fēng)險管理這個(gè)弦，尤其是業(yè)務(wù)人員要平衡好業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)風(fēng)險之間的關(guān)系。其次，建立覆蓋信托項目全過(guò)程的風(fēng)險管理體系，不留死角，根據環(huán)境和市場(chǎng)的變化及時(shí)優(yōu)化和完善風(fēng)險管理體系。
四是加強科技手段運用，在“守初心”的基礎上提升信托公司效率和能力。
處于科技大發(fā)展的時(shí)代，信息技術(shù)已應用于社會(huì )生活的方方面面，正在影響并改變著(zhù)既有的商業(yè)模式。在金融領(lǐng)域，科技運用對傳統金融機構及模式也在形成巨大沖擊。在金融業(yè)中，信托行業(yè)的信息化程度較低，信息系統投入和建設相對滯后。信托文化的建設應在“守初心”的基礎上，利用科技手段提升效率和能力；同時(shí)，借助科技手段推廣信托文化，提升公司的影響力。為提高行業(yè)競爭力，信托公司應加大科技投入以及對科技手段的運用，在條件成熟時(shí)進(jìn)行流程再造、業(yè)務(wù)模式再造乃至商業(yè)模式再造。
文化是一個(gè)行業(yè)長(cháng)久持續發(fā)展的源動(dòng)力，我國信托業(yè)歷經(jīng)40余年發(fā)展，一路走來(lái)道路曲折。進(jìn)入新時(shí)代，社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展對信托的需求已發(fā)生改變，信托業(yè)面臨轉型升級的巨大壓力。在經(jīng)歷規?？焖佘S升的“奔跑”后，信托業(yè)需要慢下來(lái)，建設信托文化，從信托文化中汲取發(fā)展動(dòng)力，實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。
（作者為中鐵信托有限責任公司研究發(fā)展部負責人。文章僅代表作者觀(guān)點(diǎn)，與作者所在公司無(wú)關(guān)）