過(guò)去一周，資本市場(chǎng)在調整，監管在出手，銀監會(huì )、證監會(huì )、保監會(huì )等部門(mén)出臺了不少政策。同時(shí)一個(gè)理念漸漸明晰：防風(fēng)險、治亂象是健康市場(chǎng)的需要，但不能因處置風(fēng)險而發(fā)生新風(fēng)險。
這段時(shí)間，市場(chǎng)調整還在繼續，股市債市都不樂(lè )觀(guān)。上證綜指、深證成指連續5周下跌，創(chuàng )業(yè)板指數連續2周下跌；5年期國債期貨主力合約TF1709錄得連續5周下跌，10年期國債期貨主力合約T1709連續2周下跌。
有市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)認為，持續出臺的監管措施引起了市場(chǎng)緊張情緒。如果把金融市場(chǎng)比作湖泊系統，湖泊里的水位在降低，流向各小河的渠道也在收窄，大家對未來(lái)的流動(dòng)性產(chǎn)生了一些擔憂(yōu)。
如實(shí)講，在去杠桿、防風(fēng)險大背景下，市場(chǎng)上的緊張情緒肯定會(huì )有，市場(chǎng)波動(dòng)也很難完全避免。但如果不對市場(chǎng)中存在的風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行處置，不對長(cháng)期存在的市場(chǎng)亂象進(jìn)行治理，就不可能形成健康發(fā)展的金融市場(chǎng)。
風(fēng)險必須防，亂象必須治。沒(méi)有健康發(fā)展的金融市場(chǎng)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展就是一句空談，甚至國家的金融安全也沒(méi)辦法保證。
當今金融市場(chǎng)的亂象，不是短期內被“創(chuàng )造”出來(lái)的，風(fēng)險點(diǎn)之間的關(guān)聯(lián)錯綜復雜。整治這些亂象、處置這些風(fēng)險點(diǎn)不能過(guò)于急切，要從全局統籌考慮，不能在處置風(fēng)險過(guò)程中發(fā)生新風(fēng)險。
市場(chǎng)已經(jīng)感受到了去杠桿、防風(fēng)險要穩妥把握節奏的理念。銀監會(huì )12日在通報近期監管重點(diǎn)工作時(shí)表示，切實(shí)防止發(fā)生“處置風(fēng)險的風(fēng)險”，有效維護金融業(yè)穩定。
金融市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)監管，監管可以更好為發(fā)展護航。但一陣風(fēng)、運動(dòng)式監管往往難以達到預期監管效果。金融市場(chǎng)的發(fā)展不是一日之功，監管也不可能一役而休，需要統籌考慮、協(xié)調推進(jìn)，需要久久為功。