為落實(shí)《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)資管新規），規范信托公司資金信托業(yè)務(wù)發(fā)展，銀保監會(huì )起草了《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）。銀保監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人就相關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。
一、制定出臺《辦法》的背景是什么？
近年來(lái)，信托公司的信托業(yè)務(wù)發(fā)展較快，截至2019年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)合計21.6萬(wàn)億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)合計17.94萬(wàn)億元。資金信托是基于信托關(guān)系的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，在國民經(jīng)濟循環(huán)中長(cháng)期扮演著(zhù)以市場(chǎng)化方式匯聚社會(huì )資金投入實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域的角色。近年來(lái)，由于內外部環(huán)境變化，資金信托出現為其他金融機構監管套利提供便利、盡職管理不當引發(fā)賠付壓力、違規多層嵌套、與同類(lèi)資管業(yè)務(wù)監管規則不一等問(wèn)題。因此，為補齊制度短板，銀保監會(huì )對照資管新規要求，研究起草了《辦法》，以推動(dòng)資金信托回歸“賣(mài)者盡責、買(mǎi)者自負”的私募資管產(chǎn)品本源，發(fā)展有直接融資特點(diǎn)的資金信托，促進(jìn)投資者權益保護，促進(jìn)資管市場(chǎng)監管標準統一和有序競爭。
二、《辦法》制定的總體原則是什么？
《辦法》制定主要遵循了以下原則：一是堅持私募定位。資金信托是買(mǎi)者自負的私募資管業(yè)務(wù)。任何機構和個(gè)人參與任何資金信托，都要依法識別、管理并承擔投資風(fēng)險。信托公司應當確保資金信托風(fēng)險等級與投資者風(fēng)險承受能力等級相匹配，打破剛性?xún)陡?。二是聚焦資管新規。以加強產(chǎn)品監管為抓手，明確資金信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規則、內控要求和監管安排，促進(jìn)資金信托監管到位。三是嚴守風(fēng)險底線(xiàn)。要求信托公司加強資金信托風(fēng)險管理，限制杠桿比例和嵌套層級，實(shí)現風(fēng)險匹配、期限匹配，防范風(fēng)險向信托公司不當轉移或向金融市場(chǎng)外溢。四是促進(jìn)公平競爭。精簡(jiǎn)制度體系，統一監管規則，促進(jìn)資金信托制度匹配，創(chuàng )造公平競爭的制度環(huán)境。
三、《辦法》的總體結構是什么？
《辦法》共5章30條。第一章“總則”主要明確資金信托業(yè)務(wù)定義和管理原則。第二章“業(yè)務(wù)管理”主要明確信托公司的受托職責和經(jīng)營(yíng)規則。第三章“內部控制與風(fēng)險管理”主要明確信托公司內部管理要求。第四章“監督管理”主要明確資金信托相關(guān)監管安排。第五章“附則”明確相關(guān)用語(yǔ)的含義。
四、《辦法》對資金信托業(yè)務(wù)如何定義？
《辦法》將資金信托業(yè)務(wù)定位為基于信托法律關(guān)系的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，具有以下特征：一是由信托公司發(fā)起且以信托財產(chǎn)保值增值為主要信托服務(wù)內容。二是將投資者交付的財產(chǎn)進(jìn)行投資管理。對于以非現金財產(chǎn)設立財產(chǎn)權信托，若其通過(guò)受益權轉讓等方式向投資者募集資金，也屬于資金信托。三是投資者自擔投資風(fēng)險并獲得收益或承擔損失。四是對于以受托服務(wù)為主要服務(wù)內容的信托業(yè)務(wù)，無(wú)論其信托財產(chǎn)是否為資金形式，均不再納入資金信托，包括家族信托、資產(chǎn)證券化信托、企業(yè)年金信托、慈善信托及其他監管部門(mén)認可的服務(wù)信托。
五、《辦法》如何加強投資者適當性管理？
一是堅持合格投資者管理。信托公司在資金信托推介、銷(xiāo)售及受益權轉讓環(huán)節，都要履行合格投資者確定程序。二是堅持私募原則。資金信托只能由信托公司自行銷(xiāo)售或委托銀行、保險、證券、基金及銀保監會(huì )認可的其他機構代理銷(xiāo)售，且只能通過(guò)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所或自有電子渠道銷(xiāo)售。三是堅持風(fēng)險匹配。要求信托公司合理確定每只資金信托的風(fēng)險等級，評估每位個(gè)人投資者風(fēng)險承受能力等級，向投資者銷(xiāo)售與其風(fēng)險承受能力等級相適應的資金信托。
六、《辦法》如何加強資金信托期限管理？
一是信托公司應當做到每只資金信托單獨設立、單獨管理、單獨建賬、單獨核算、單獨清算，不得開(kāi)展或者參與具有滾動(dòng)發(fā)行、集合運作、分離定價(jià)特征的資金池業(yè)務(wù)。二是開(kāi)放式資金信托所投資資產(chǎn)的流動(dòng)性應當與投資者贖回需求相匹配。三是封閉式資金信托期限不得低于九十天，且所投非標資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式資金信托到期日。
七、《辦法》如何加強對資金信托投資非標債權資產(chǎn)管理？
一是限制投資非標債權資產(chǎn)的比例。明確全部集合資金信托投資于非標債權資產(chǎn)的合計金額在任何時(shí)點(diǎn)均不得超過(guò)全部集合資金信托合計實(shí)收信托的50%。二是限制非標債權集中度。全部集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方的非標債權資產(chǎn)的合計金額不得超過(guò)信托公司凈資產(chǎn)的30%。三是限制期限錯配。要求投資非標債權資產(chǎn)的資金信托必須為封閉式，且非標債權類(lèi)資產(chǎn)的終止日不得晚于資金信托到期日。四是限制非標債權資產(chǎn)類(lèi)型。除在經(jīng)國務(wù)院同意設立的交易市場(chǎng)交易的標準化債權類(lèi)資產(chǎn)之外的其他債權類(lèi)資產(chǎn)均為非標債權。明確資金信托不得投資商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)，不得投向限制性行業(yè)。
八、《辦法》在強化穿透監管方面有哪些規定？
一是向上穿透識別投資者資質(zhì)。資金信托接受其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與的，應當識別資產(chǎn)管理產(chǎn)品的實(shí)際投資者與最終資金來(lái)源。二是向下穿透識別底層資產(chǎn)。對于資金信托投資其他資管產(chǎn)品的，信托公司應當按照穿透原則識別底層資產(chǎn)。三是不合并計算其他資管產(chǎn)品參與的投資者人數。
九、《辦法》關(guān)于資金信托事前報告有何安排？
《辦法》將涉及關(guān)聯(lián)交易的資金信托和普通資金信托區別對待，將涉及不同關(guān)聯(lián)交易的資金信托區別對待，不再要求所有信托產(chǎn)品逐筆事前報告。一是信托公司將信托資金直接或者間接用于向本公司及其關(guān)聯(lián)方提供融資或者投資于本公司及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行的證券、持有的其他資產(chǎn)，應當提前十個(gè)工作日向銀行業(yè)監督管理機構報告。二是信托公司及其關(guān)聯(lián)方對外轉讓信托公司管理的資金信托受益權的，信托公司應當提前十個(gè)工作日逐筆向銀行業(yè)監督管理機構報告。三是信托公司以固有財產(chǎn)與資金信托財產(chǎn)進(jìn)行交易，應當提前十個(gè)工作日逐筆向銀行業(yè)監督管理機構報告。
十、《辦法》關(guān)于過(guò)渡期有何安排？
《辦法》過(guò)渡期要求與資管新規關(guān)于過(guò)渡期的規定一致。銀保監會(huì )對過(guò)渡期具體安排另有規定的，從其規定。對于整改壓力較大的機構，按照資管新規補充通知的精神，明確對于過(guò)渡期結束后因特殊原因而難以處置的存量資產(chǎn)，由相關(guān)機構提出申請和承諾，經(jīng)監管部門(mén)同意后采取適當安排，妥善處理，維護資金信托業(yè)務(wù)持續健康發(fā)展。
附：中國銀保監會(huì )就《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知
http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=903052&itemId=951&generaltype=2